德银：龙光地产城市更新进入收获期,上半年核心盈利将强劲增长

著名国际投资银行德意志银行（“德银”）近期发布研究报告，继续推荐龙光地产为地产行业首选。德银指，集团位于深圳蛇口自贸区的城市更新项目有望在近期获得政府批准，预期为集团2019年中期贡献10亿元以上的核心盈利，并为集团新增120亿元以上的高价值近期土储。德银预测集团2019年中期业绩将强劲增长。德银并指，集团城市更新业务已进入收获期，2019年内惠州大亚湾城市更新项目亦有望获当地政府批准，为集团再增加200亿元以上货值的优质土储。

德银此前报告指出，粤港澳大湾区定位为中国经济再上台阶的新引擎，未来将成为高端产业和人口聚焦的国际前五名经济体，区内的深圳，香港和广州将成为世界中心城市，区内的轨道交通系统将大幅扩容，拉动粤港澳大湾区国际大都市圈内的资产长期升值。

德银指出，作为粤港澳大湾区的龙头发展商，集团80%以上的土储货值布局在粤港澳大湾区，大湾区内土储货值高达5000亿元以上，并在深圳等核心城市保持了市场龙头地位，先发优势明显。依托对粤港澳大湾区大都市群价值的前瞻判断，以及跨周期的多元化土储获取方式，集团长期聚焦在粤港澳大湾区内最有价值的区域，土地含金量最高，是粤港澳大湾区的长期价值之选。

德银预测，集团将顺利完成850亿元的2019年合约销售目标，核心盈利有望达到100亿元，盈利能力继续领先行业，并在2019年仍维持较高派息率，回报股东。德银预期集团未来三年核心盈利年化增长率可稳定在30%左右。德银指，集团未来10年内仍将聚焦粤港澳大湾区，扩大区内主要城市市场份额，每年转化300亿元以上的高价值城市更新土储，在未来3到5年内核心盈利进入全国前10。

（来源：开发商供稿）