每日优鲜、叮咚买菜IPO教训：既不要急功近利，也不要“市值管理”

资深互联网观察家，长期致力于中国互联网产业和企业研究。

2021年7月2日凌晨，每日优鲜和叮咚买菜市值大战鸣金收兵，股价出现了戏剧性的反转。

连跌数日的每日优鲜终于在7月1日开始企稳回升，7月2日收盘涨2.2%，目前市值约为20.8亿美元。反观叮咚买菜，在7月1日收盘大涨62.84%市值突破90亿美元之后，7月2日又暴跌13.92%，市值回落到77亿美元左右。

每日优鲜经历了喜-悲-喜的过山车，叮咚买菜坐上了喜-喜-悲的过山车。我们可以预计，在接下来的一段时间内，每日优鲜将以上涨为主，叮咚买菜会以下跌为主，直到双方市值接近，才会结束大起大落的股价走势。

不管二者何种走势，受伤的还是广大韭菜。双方戏剧性的表现，都值得反思，都应该让我们吸取到深刻的教训。

开门见山，我们先说每日优鲜的问题和教训。最近一段时间“每日优鲜暴跌25%”占据了媒体的焦点版面，显然25%的跌幅超过了所有人预期。那么，每日优鲜如此暴跌原因何在?

我们先把时间指针拨回6月24日。当天，多家媒体报道，自递交招股书以来，每日优鲜认购火爆，已获得超额认购，提前至美东时间6月25日正式上市。

通过事后糟糕的股价表现来看，“认购火爆”云云只是每日优鲜释放的烟雾弹，实际上很多投资人没来得及准备每日优鲜就已经火速上市了。火速上市的核心意图在于抢在叮咚买菜之前上市，争夺那“生鲜电商第一股”名号，进而赢得更大的市场关注。

首日股价暴跌25%，说明每日优鲜犯了急功近利的错误，市场狠狠的给它上了一课。小学生都学过《拔苗助长》，建议每日优鲜重新温故一下：古时候有个人，盼望着自己田里的禾苗长得快些，长快点就可以早点卖钱。他想出了一个办法，把禾苗一棵一棵往高拔，禾苗都长高了一大截。后来的事情我们都知道了，由于它违背了事物生长的客观规律，最后很多秧苗反而枯死，损失惨重。

每日优鲜的问题是急功近利，那么叮咚买菜是什么? 简而言之，就是所谓的“市值管理”。人为拉升，进行了超过实际价值的“市值管理”，最终第三天就被市场打回原形。哦，还没打回原形，叮咚买菜的下跌还在持续。

我在接受《新京报》采访时，下了一个判断：短期内(不出本月)，叮咚买菜市值将会腰斩。

至于经纬中国创始管理合伙人张颖所言的“好像美国有些投资人把叮咚买菜的股票代码当成滴滴的了”，纯粹一派胡言，混淆视听。备注：叮咚买菜的代码是DDL，而滴滴打车的代码是DIDI。

张颖人老成精，应该明白虽然每日优鲜、叮咚买菜这种企业在美国上市，但投资人大部分是中国的投资人，且投入真金白银买股票，买错的可能性很低。那张颖为什么要喘着明白装糊涂? 我不知道原因，但经此一役之后，我们的投资人尤其是广大散户投资人，应该及早对张颖之流屏蔽、取关，免得影响决策。

叮咚买菜和每日优鲜是不是好公司有待讨论，但由每日优鲜首创、每日优鲜和叮咚买菜共同推进的前置仓模式则是中国互联网行业的一大创举，它提高了消费者购买生鲜产品的效率，还生鲜产品于“生鲜”本质，这点贡献无论如何都值得肯定。这两年，一些的头部电商巨头，也开始投资前置仓，不也从一个侧面肯定了这种模式吗?

回到这二者本身，还有一些阶段上的差异区别。每日优鲜已经过了快速扩张的阶段，其在发展初期时也是通过这种不断烧钱进行扩张，但是这两年其更注重盈利，而不是单纯的扩张，所以其亏损额度也在逐年收窄，反观叮咚买菜，还处在快速扩张的阶段，相当于处在每日优鲜之前的一个阶段。

每日优鲜和叮咚买菜，一个更稳，一个更快。叮咚买菜的成长和亏损都是高速的，它的GMV每年增长好几倍，但是亏损额每年也都相应地在增长，还没有到由亏损向盈利改进的一个阶段。

简而言之，喜欢百米冲刺跑的投资人，可以主要配置叮咚买菜。喜欢马拉松长跑的投资人，可以看看每日优鲜。

PS：本文作者丁道师，现已在蜻蜓FM开通《丁道师杂谈》频道，欢迎大家点击原文链接，收听音频版的内容。

丁道师

2005年首次提出“自由媒体人”概念，随后简称为自媒体，影响至今。

2011年，丁道师加盟速途网络，先后担任速途专栏主编，速途执行总编辑兼速途研究院院长等职。

2014年丁道师作为自媒体代表，牵头起草《中国自媒体的自律规范》，并在网信办座谈会上分享，引发广泛关注。

现在是企鹅号、一点资讯、百度百家、今日头条、艾瑞专栏、人民网(603000,股吧)专栏等主流科技媒体和新闻客户端的专栏作家。

本文首发于微信公众号：丁道师。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。