收“私有化”要约 易车往哪开

从汽车之家、易车两大汽车垂直网站，到理想、蔚来两大造车新势力，李想和李斌走出了相似的资本之路。在平安信托入主汽车之家两年后，易车也收到了来自腾讯和黑马资本的私有化要约。9月15日，易车相关负责人对北京商报记者表示，“如果私有化最后达成，短期内公司业绩压力会有所减轻，应对未来发展也将更加灵活”。业内人士认为，本次收购将有利于腾讯在汽车产业扩张布局，同时也有利于缓解易车和易车的控股公司易鑫集团(港股02858)（以下简称“易鑫”）的现金流。

“私有化”橄榄枝

9月13日，易车发布公告称，董事会已收到腾讯控股(港股00700)有限公司和黑马资本（以下简称“买方团”）于2019年9月12日发出的一封初步非约束性建议书信函，建议在私有化交易中以每股美国存托股票16美元，现金收购买方团或其关联公司尚未拥有的所有已发行普通股。

易车方面称，董事会将建立一个独立特别委员会来审议该交易，并表示刚收到买方团的非约束性提议文件，尚未对交易做出任何决定。

对于本次私有化要约，易车相关负责人对北京商报记者坦言：“实际上此次私有化要约我们是被动的，目前正在稳步推进中，具体能否达成私有化，可能要等半年以后才能有定论。”

同一天，易鑫发布公告称，交易完成后，易车的法定控制权将出现变动，买方团将获得易鑫控制权。买方团将于拟议交易完成后，就所有已发行易鑫股份及易鑫上市公司其他证券，向股东及易鑫上市公司其他证券持有人做出可能要约。

公开信息显示，易车网成立于2000年，2010年在纽交所挂牌。2014年9月30日，易车股价曾达到98.28美元。2018年，易车创始人、董事长兼CEO李斌宣布辞去CEO一职，继续担任易车董事长，易鑫CEO张序安接任。易车是汽车行业互联网内容和营销服务以及交易服务的提供商，业务包括三个部分：广告和订阅业务、交易服务业务和数字营销解决方案业务。

易车向美国证券交易委员会递交的年报显示，截至2019年3月31日，腾讯持有易车股份为7.8%，为第六大股东。前三大股东为京东、Cox Automotive Global Investments Inc. 以及李斌，分别持有25.4%、12.8%和11%的股份。

表现不佳

作为首家在美上市的汽车互联网公司，易车如今的市值为10.49亿美元，然而，上市后易车在市场中表现一直不佳。

易车财报显示，2019年二季度易车营收为27.92亿元，同比增长8.9% ；净亏损为1.3亿元。对于净利润的下滑，张序安表示：“主要是由于中国的车市持续疲弱所致，很多车企消减了广告方面的投放开支，中国新车销售情况也不乐观。”

为此，易车正在扩大交易服务的占比，并减少广告业务。在二季度，广告服务业务相比去年同期有所收窄，收入10.1亿元，占比为36%。交易服务业务以14.9亿元的收入占比53%，较去年同期的12.7亿元增长17.2%。

但易车在2019年二季度依旧没超越长期对手汽车之家。虽处于车市疲软的大环境下，汽车之家交出的财报却相当漂亮。在2019年二季度，汽车之家实现了23.09亿元的净营收，同比增长23.5%，超过公司23.05亿元的预期；净利润8.02亿元，同比增长16%。

“私有化对于易车将产生一定利好。”易车相关负责人坦言，如果私有化最后达成，在短期内公司业绩压力会有所减轻，公司应对未来发展也将更加灵活。

加强“绑定”

2015年，易车首次与腾讯进行资本合作。腾讯认购易车新发行普通股，金额约1.5亿美元，京东也以认购新发行普通股的形式向易车投资约11.5亿美元。

此后，易车系与腾讯和京东等巨头展开密集的资本往来。2016年6月，易车获得腾讯、百度和京东各5000万美元投资。同年8月，腾讯、百度和京东又同易车签署最终投资协议，对易车旗下的易鑫资本总计投资5.5亿美元。目前，腾讯持股7.8%。

实际上，作为此次要约的主要发起方，腾讯一直在加速布局汽车领域。目前，腾讯在汽车产业的布局几乎遍布整条产业链，涉及整车制造、自动驾驶技术、车联网、互联网出行、汽车服务等等。在整车制造方面，腾讯的版图包括蔚来汽车、和谐富腾、FMC、爱车以及爱驰亿维。在自动驾驶领域，腾讯成立了自动驾驶实验室，入股四维图新，并与上海国际汽车城达成合作协议。在汽车电商领域，腾讯则投资了易车、人人车等公司。而此次私有化易车之后，腾讯也将通过易鑫切入汽车金融和交易领域。

乘用车信息联席会秘书长崔东树认为，目前腾讯在汽车领域布局广泛，此次私有化要约也是希望在汽车产业进一步扩张，此前平安入主汽车之家也是同样的模式。“通过易车的私有化，腾讯也将提升在汽车领域的发展空间，加大投入。”他表示。