A股为何会受到三大国际指数青睐

　　A股为何会受到三大国际指数青睐

　　■安 宁

　　2018年的最后一天，12月31日，标普道琼斯指数正式公布了有1241家A股上市公司入选道琼斯标普全球基准指数。这也是继MSCI、富时罗素之后，年内第三家国际指数公司把A股纳入其中。笔者认为，国际指数之所以频频向A股伸出橄榄枝，最主要的一个原因就是随着资本市场国际化提速，A股国际影响力越来越大。

　　根据标普道琼斯指数此前发布的公告显示，标普道琼斯指数认可中国在全球投资组合的重要性，以及过去几年该市场所取得的进展，包括通过沪港通、深港通扩大对海外投资者的市场准入。因此，标普道琼斯指数将符合条件的、涵盖在沪港通、深港通北向通中的A股标的纳入道琼斯标普全球基准指数(Global Benchmark Indices)中，分类为新兴市场，在2019年9月23日市场开盘前生效，纳入因子为25%，占比为0.57%。

　　去年6月份，A股正式纳入MSCI指数，9月份，MSCI指数又宣布将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%；9月27日，富时官方公布将中国A股纳入富时新兴市场指数和富时环球指数。富时罗素指数纳入A股的节奏将分为三步走：2019年6月份纳入20%，2019年9月份纳入40%，2020年3月份纳入40%。

　　笔者认为，国际指数对A股的青睐主要源于以下两方面因素：

　　一是A股国际化进程提速，与国际市场融合度提高。近两年，A股对外开放的步伐一直在提速，继沪港通、深港通后，沪伦通的推出也进入倒计时阶段；加大外资控股比例，将外资对证券公司、基金公司、期货公司持股比例放宽至最高51%的控股比例后，瑞银集团、摩根大通等纷纷响应发起外资控股券商。此外，在境外投资者方面，2018年以来多家外商独资私募机构诞生，同时，证监会就相关账户管理制度进行重修，允许外籍在华自然人或在境外工作的境内上市公司外籍员工开立A股账户，为外籍自然人投资A股奠定了制度基础。

　　二是A股估值处历史地位，投资价值显现。

　　由此来看，对于国际指数来说，配置A股不管是主动行为还是被动行为都表明A股市场的国际影响力越来越大，投资价值凸显，受到国际资本的青睐也是大势所趋。