星巴克财报前瞻：美洲市场复苏，但中国市场存疑

　　腾讯证券1月19日讯，据美国财经网站MarketWatch报道，星巴克（NASDAQ:SBUX）将在美国东部时间下周四美国股市收盘后（北京时间下周五凌晨）公布该公司的2019财年第一季度财报。加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师对星巴克的北美业务持看好立场，但对其中国业务的表现则心存疑虑。

　　加拿大皇家银行资本市场预测称，该季度星巴克在美洲市场上的同店销售将增长3%，而财经信息供应商FactSet调查则显示，分析师平均预期星巴克美洲地区同店销售增长3.1%。

　　根据加拿大皇家银行资本市场的自有数据，该公司预计星巴克的同店销售将增长3%到4%之间，但“鉴于该公司在去年12月13日投资者日大会上发表的有关近日电视广告和生产量计划的正面言论，加之零售业在去年12月份的客流量趋势，我们的这一预期可能会有向上修正的空间 ”。

　　星巴克在投资者日大会上表示，该公司预计从长期来看，其整体营收增长速度将达7%到9%之间，调整后每股收益增长则将至少达到10%。

　　KeyBanc Capital Markets也对星巴克的美国同店销售持乐观立场，原因是该公司采取了与雀巢合作等措施，将对其业务进行精简。

　　这个季度的业绩还将揭示星巴克在中国市场上面临的风险，中国对该公司来说是其业务扩张的重要地区。在中国，星巴克可能面临风险的领域包括“疲弱的中国消费者信心、美国品牌可能受到的抵制、以及折扣竞争对手给其带来的市场份额损失等”。

　　加拿大皇家银行资本市场认为，星巴克有几种办法可以抵消美国品牌可能遭到抵制的影响，其中包括与阿里巴巴集团（NYSE:BABA）联合营销，以及利用该公司自身员工的支持等。加拿大皇家银行资本市场将星巴克的股票评级设定为“跑赢大盘”，目标价为78美元。

　　尽管心存疑虑，但KeyBanc分析师指出星巴克在中国市场上一直都呈现出“爆炸式”增长，其年度营收和销售量的增长速度都达到了30%左右，盈利增长达40%，同店销售更是超过了50%，直到最近其增长势头才有所放缓。这家投行在去年12月18日发布的一份研究报告中指出：“虽然近期的能见度有限，但我们不认为最近以来形势的恶化所代表的是一种长期趋势。 ”

　　KeyBanc将星巴克的股票评级设定为“增持”，目标价为70美元。

　　接受FactSet调查的31名分析师对星巴克的平均评级为“增持”，平均目标价为69.32美元。

　　以下是分析师对星巴克第一季度业绩的预期：

　　盈利：FactSet调查显示，分析师平均预期星巴克第一季度每股收益将达65美分，与上年同期相比持平。从华尔街分析师、买方分析师、对冲基金经理、公司高管、学术界人士及其他来源收集预测数据的众包平台Estimize则预计，星巴克该季度的每股收益将达66美分。在过去两个季度中，星巴克每股收益均超出接受FactSet调查的分析师的平均预期。

　　营收：FactSet调查显示，分析师平均预期星巴克第一季度营收将达64.9亿美元，高于上年同期的60.7亿美元。Estimize则预计星巴克该季度的营收将达65亿美元。在过去四个季度中，星巴克营收均超出接受FactSet调查的分析师的平均预期。

　　股价：星巴克股价在过去三个月时间里已经累计上涨了9.5%，过去一年时间里则上涨了5.1%，相比之下标普500指数在过去三个月中累计下跌了4.3%，过去12个月时间里下跌5.3%。（星云）