近10年最大增幅？全球屏息期待今晚美国通胀数据

近期通胀逻辑强势回归，今晚或将迎来一个“高潮”。今晚（周三）8点30分将公布美国4月份CPI数据，市场预计将出现近10年来最大的同比增幅：

市场预计CPI同比将上涨3.6%，这将是2011年9月以来的最大涨幅，并预计CPI环比上涨0.2%；

不包括食品和能源的核心CPI预计同比增长2.3%，环比增长0.3%；

相比之下，3月份这两个数据分别是2.6%和0.6%。

通胀恐慌横扫金股债汇市场

通胀幽灵已让金股债汇市场都吓得心惊肉跳。

在通胀逻辑之下，美股中高估值的大型科技股连续两日重挫，纳指周二早盘一度跌超2%，不过午盘后在生物科技股带动下一度转涨。而衡量美股波动率的恐慌指数VIX大涨逾11%。

被称为“估值杀手”的美国10年期国债收益率抬头，隔夜最高升至1.63%，并已连续四个交易日回升。

美债收益率显著上升也促使资金撤离黄金。周二美盘初金价短线跌破近期盘整区间，更失守1820美元/盎司。

因此，如果今晚CPI显示出比预期更大的增长，尤其是环比数据中，那么它对市场的震撼力料将会增加。穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi表示，市场可能会做出本能反应。但他表示，美联储将从容应对更高的数据，而通胀突然升高应该是暂时的。

通胀峰值下个月出现？美联储或依然应对自如

CPI报告出炉之际，市场对通胀的预期一直在上升。根据Bleakley咨询集团的Peter Boockvar，市场未来5年的平均通胀预期将达到2.71%。随着经济全面开放和正常生活的恢复，价格可能还会进一步上涨。

其中，能源成本自去年11月总统大选以来大幅上涨（几乎所有消费品都涉及到能源成本）。作为北美定价标准的WTI原油价格，自总统大选日以来已上涨79.7%。汽油价格也随之上涨，自总统大选日以来已经攀升了43%。

美联储在去年9月采用新的平均通胀目标时，就预计到了今年CPI的大幅上涨。这一新的指导方针允许通胀在足够长的时间内高于目标，从而产生2%的总体平均水平。

FXstreet网站评论道，通过这种改变，美联储已经失去了其反应能力。在过去，通胀率超过2%一、两个月，会让信贷市场猜测加息。而新规定的目的是，无论价格变化如何，美联储都有更大的自由来维持宽松利率。

NatWest Markets首席美国经济学家Kevin Cummins预计，整体通胀率将在5月份达到3.9%的峰值，6月份才会开始回落。Cummins还说：

“我认为，如果存在风险的话，那可能是核心CPI的上行空间。我们将看到4月份的基数效应比3月份更普遍。”

加拿大丰业银行也预计，通胀峰值在下个月就会到来（下个月CPI可能会超过4%），这可能是暂时性的，但我们应该对此小心。供应链已被疫情严重破坏，如果经济行为从根本上发生改变，经济中的部分产能可能永远不会恢复。

此外，一些失业劳动力可能是结构性的；对半导体和其他零部件的需求十分强劲，许多行业代表都表示，芯片短缺或会持续数年。但美联储似乎比以往更确信通胀将回落。

FXstreet指出，CPI的上涨不会、也不应该促使央行采取预防性的利率措施。但这些并不是影响消费者价格的唯一因素，对许多消费品的需求正在增加。

以自行车为例，生产延迟和零件短缺导致供应有限。雇主们开始提供更高的工资，因为在许多行业他们找不到足够的雇员。

去年3月和4月的封锁打击了零售商，由于大多数消费者只购买必需品和服务，零售商被迫打折销售商品或根本不销售，导致价格疲软。但价格从去年5月份开始回升，截至去年7月，CPI已高于2月份封锁前的水平。美国经济的迅速复苏和政府对疫情的慷慨援助提振了消费。

今年第一季度的零售销售月率平均为4.8%，除了去年二季度从之前的崩溃中反弹之外，这是20年来销售最强劲的一个季度。零售需求的增长、一些消费品的稀缺和工资的上涨，这三大因素如果继续存在，可能会提高消费者通胀预期。

而美联储坚称，这三个问题都是暂时的，制造业的产品和劳动力短缺将随着经济全面复苏而缓解。不过对于市场来说，美联储的通胀分析是否准确目前还无关紧要，因为目前还没有CPI数据会引发对利率的投机押注。

金价涨势止步于1850美元，还有哪些阻力支撑？

金价继上周强劲上涨后，周一攀升至三个月新高。上周五公布的美国月度就业报告令人失望，再次证实了美联储将在较长时期内保持低利率的预期，这被视为持续支撑黄金的关键因素。

Fxstreet分析师Haresh认为，美国经济增长前景改善、基建计划和疫情相关刺激措施推升通胀预期，被视为对冲通胀工具的黄金重新受到关注，市场焦点仍是本周三美国CPI。

从技术面来看，金价近期从年初至今的低点（约1677美元）强劲反弹，但在非常重要的200日移动平均线（约1850美元/盎司）面前止步，这对短线交易者来说是一个关键的阻力点。与此同时，日线图上的RSI指标现在已经处于向上突破超买区域的边缘，若后市突破1850美元，将在在1873-1875美元区域附近受到限制。

另一方面，1817-1816美元区域现在似乎提供短暂支撑。随后任何的下跌都可能被视为买入机会，而1800美元关口附近仍是强大的心理支撑。