政治局会议逐句解读：中国经济如何“办好自己的事”

中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《中国共产党问责条例》和《关于十九届中央第三轮巡视情况的综合报告》。

如何理解新旧经济

今年以来，面对国内外风险挑战（同时强调“风险”和“挑战”两点，并不悲观。风险因素：①硬脱欧、②伊朗问题、③PPI下行风险、④外需大幅下挫风险、⑤欧盟对我国开放政策的“不买账”；挑战主要有：①如何避免外资企业大幅迁出、②如何处理好杠杆问题、③如何平衡财政与刺激经济的关系、④中美谈判新一轮改革开放问题）明显增多的复杂局面，各地区各部门贯彻党中央决策部署，打好三大攻坚战（再次强调三大攻坚战，防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治。这里面“防范化解重大风险”与处理杠杆问题需要找一个平衡点，去杠杆不可一刀切，保留适度杠杆有助于撬动投资，提升杠杆率的分母，最终实现稳杠杆到降杠杆的转化），适时适度实施宏观政策逆周期调节（对于逆周期调节不是一味坚持，而是“适时适度”，意在强调国内宏观政策的独立性，不会因为经济下行周期就一味坚持宽松政策。与前面“三大攻坚战”的“防风险”相呼应。联系当前世界主要国家和经济体的货币政策面临宽松拐点，短期没有跟随“降息”的必要。因为在资金“开正门、堵偏门”落实到位之前，货币政策放水对实体经济的效用极为有限，反而会助长资产泡沫），有力推动高质量发展（“高质量”，强调的是旧经济和新经济的问题，旧经济指传统投资，新经济指新型消费和服务业）。

上半年经济运行延续了总体平稳、稳中有进的发展态势（强调“延续性”，在内外压力明显加大的时期并未出现断崖式下滑），主要宏观经济指标保持在合理区间，供给侧结构性改革持续推进，改革开放继续深化（中美中长期磋商的最终结果就是新一轮改革开放，其历史功绩不亚于1978年。新一轮改革开放是美方对中方的核心诉求，也恰恰是中方自身发展的必经之路），就业比较充分（“比较”二字表明就业压力犹存，主要是企业营商环境压力大，利润同比下降，对就业造成负面冲击，且短期压力不会消失），精准脱贫有序推进，人民生活水平和质量继续提高，推动高质量发展的积极因素增多（“积极因素”有哪些？目前想到的是新型消费和服务业占比提升）。

“办好自己的事”

会议指出，当前经济发展面临新的风险挑战，国内经济下行压力加大，必须增强忧患意识，把握长期大势，抓住主要矛盾，善于化危为机，办好自己的事（最后落脚点在于“办好自己的事”，意味着：①供给侧结构性改革和“三大攻坚战”不可松懈；②无论外界如何封锁我国科技产业，提升科技硬实力的核心诉求都不能变）。

会议强调，做好下半年经济工作意义重大。要坚持稳中求进工作总基调，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持新发展理念、推动高质量发展，坚持推进改革开放（下半年改革开放力度加大，猜想主要是金融领域，之后过度到科技产业领域），坚持宏观政策要稳（宏观政策强调“稳”，与前面的“适时适度逆周期调节”相呼应，意在强调宏观政策的内部独立性，避免出现“被外界牵着走”的局面）、微观政策要活（“活”字，①期待下半年更多减税降费正出台；②货币政策创新型工具灵活运用）、社会政策要托底的总体思路（“深惠政策托底”，意味深远，料想主要是强调社会稳定和民生改善。养老制度、户籍制度、医保制度是否有动作？），统筹国内国际两个大局，统筹做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定各项工作，促进经济持续健康发展。要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策（财政政策“积极”，从上半年的情况看，在经济面临下行压力时，财政收入本就自然减少；同时还叠加了财政支出的扩大和加快，财政和稳经济的平衡问题将对政策层提出不小挑战。联想：下半年地方债务发行规模是否要扩充？）。财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕（“货币政策松紧适度”，或以旁敲侧击了不会跟随降准的可能性。但要保持金融市场的流动性相对充沛，因为平稳健康的金融市场既是给实体经济“输血”的重要保障，也是未来参与国际竞争的重要筹码）。

房地产年内不会放松

会议要求，要紧紧围绕“巩固、增强、提升、畅通”八字方针，深化供给侧结构性改革，提升产业基础能力和产业链水平（“提升”两字较为重要，“提升产业链水平”意味着承认当今国际产业格局“重塑”，与前面开篇提到的“机遇”对照看待）。深挖国内需求潜力，拓展扩大最终需求，有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费（强调内需，并把扩内需的重要战场放在农村；对于扩消费用的是“改革办法”，要从制度建设和改革开放两个层面考虑）。稳定制造业投资（制造业投资面临压力，主要经济下行对企业营商环境产生压力，制造业利润率低，投资回报低，投资意愿下降。故此，针对制造业的产业政策料将出台，同时考虑财政的进一步减税降费），实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程（提出短板所在），加快推进信息网络等新型基础设施建设（下半年投资重点）。深化体制机制改革（“体制改革”，“419”政治局会议关于体制的定调相呼应），增添经济发展活力和动力，加快重大战略实施步伐，提升城市群功能。采取具体措施支持民营企业发展，建立长效机制解决拖欠账款问题。加快“僵尸企业”出清（处理僵尸企业的难点就在于以商业银行为核心的传统间接融资体制没有改变，商业银行不断给上市企业“输血”。因此，要大力发展股权、债券等直接融资）。有效应对经贸摩擦，全面做好“六稳”工作。加大对外开放，加紧落实一系列重大开放举措。推进金融供给侧结构性改革（“金融供给侧结构性改革”，主要是改变商业银行为主的间接融资体制，鼓励股权、债券直接融资），引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资（为了实现这个目的，至少有两点需要做：①鼓励直接融资；②继续落实“开正门、堵偏门”），把握好风险处置节奏和力度（下半年的重点工作，风险处置与地方债务密切相关，与国企改革密切相关），压实金融机构、地方政府、金融监管部门责任。科创板要坚守定位，落实好以信息披露为核心的注册制，提高上市公司质量（市场监督透明，退市机制不可松懈，避免形成新的堰塞湖）。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段（意味着房地产年内不会放松）。巩固拓展脱贫成果。实施好就业优先政策，做好高校毕业生、农民工、退役军人等重点群体就业工作。保障市场供应和物价基本稳定。高度重视安全生产，加强自然灾害防治。各级党委和政府要坚决贯彻党中央决策部署，尽心尽责做好各项工作，以优异成绩庆祝中华人民共和国成立70周年（十一重要日期，金融市场可提振）。

“制度刚性”

会议指出，为深入贯彻党的十九大精神，落实中央党内法规制定工作五年规划，党中央对《中国共产党问责条例》进行修订。要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻新时代党的建设总要求，把“两个维护”作为根本原则和首要任务，督促各级党组织和党的领导干部牢记党的初心使命、负责守责尽责、忠诚干净担当，始终同党中央保持高度一致，保证党的路线方针政策和党中央重大决策部署贯彻执行。

会议强调，全面从严治党必须坚持严字当头，做到失责必问、问责必严，把制度的刚性立起来（强调“制度刚性”）。各级党委（党组）要负起主体责任，纪委要履行好监督专责。党的工作机关要立足本职，敢于问责、善于问责，提高制度化、规范化水平。要坚持严管厚爱结合、激励约束并重，对受到问责、过后表现突出的干部，符合条件该使用的可继续使用，树立鲜明的干事导向。

党的十九大以来，高度重视巡视工作，对深化政治巡视、建立巡视巡察上下联动的监督网作出明确部署。中央巡视工作领导小组深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，坚决落实党中央要求，已组织开展3轮巡视，完成了对中管企业的全覆盖，取得明显成效。

会议强调，从巡视情况看，中管企业管党治党意识和责任明显增强，改革发展取得明显成效，为推动经济社会发展、科技进步、国防建设、民生改善作出了重大贡献，但还存在一些突出问题。要抓好巡视整改和成果运用，强化整改主体责任和监督责任，把整改与“不忘初心、牢记使命”主题教育结合起来，督促党组（党委）提高政治站位，履行党和国家赋予的责任使命，紧密结合实际加强党的建设，贯彻落实新发展理念，推进供给侧结构性改革，实施创新驱动发展战略，有效防范化解各类风险。把整改与日常监督结合起来，依规依纪依法处置问题线索，保持惩治腐败的高压态势，锲而不舍纠治“四风”，举一反三、查找漏洞，健全监督制度，把全面从严治党要求落实到企业各层级各领域。把整改同深化改革结合起来，综合用好巡视成果，不断增强改革的系统性、整体性、协同性，推动中管企业高质量发展。

（作者系昆仑健康保险资管中心首席宏观研究员；经济观察报宏观经济研究院特约研究员）