财务公司资金管理呈现新变化

宜宾纸业近期对外发布临时公告称，已与五粮液财务公司签订了金融服务协议。五粮液财务公司除了将为宜宾纸业提供存款、贷款、资金结算等金融服务外，根据需要，双方还将在签发电子商票、商业承兑汇票、票据贴现、票据综合管理等相关票据业务上进行合作。

票据是企业进行资金结算的重要工具。自2016年上海票据交易所（以下简称“票交所”）开业运营，财务公司的票据业务迈上新台阶，电票使用日趋频繁，各家公司也在积极探索更为成熟且适合本集团资金管理体系的票据业务发展模式。

而“票据池”这一被业内视为集中票据资源、降低财务成本、提高结算效率的关键模式，如何有效搭建，引发行业极大关注。早前，中国财务公司协会也曾举办以“财务公司的票据业务”为主题的专题沙龙活动，为业内交流经验、共享信息提供了平台。

集中资源 助力企业盘活存量资产

财务公司开展纸票票据业务，在以往并不少见，但因媒介性质，对票据的管理相对分散。然而涉足电票和“票据池”，是近年来才开始并发力的方向，在行业内也未形成统一的框架与模式。

对于下属企业众多的集团公司而言，以往分散的票据管理模式无疑存在着一定的风险，也加大了票据的管理成本，无法实现票据集中所能带来的规模效应，产生了较大的金融资源浪费。

随着票交所的成立，我国票据市场新生态初步构建成型，电子商业汇票也逐渐代替纸质票据。财务公司近两年也逐步向电子票据过渡，电票呈现爆发式增长。从山东能源集团财务公司的票据业务量来看，目前既有现金电汇也有商业汇票，截至2018年11月末，集团的应收票据规模达157亿元，应付票据规模为134亿元。

在中化工程集团财务有限公司看来，票据市场是中国发展最早的市场之一，一直呈现自发生长特征，能够较好地发挥市场的创新能力。而进行集中的票据管理，搭建集团“票据池”，将企业拟持有至到期的票据入池，可以办理信用证、开票、保函等业务，有助于帮助企业盘活存量票据资产，更好地发挥其“资产”属性的功效。

面对巨大的票据结算量，财务公司难免会存在“重个体、轻全局”的现象。特别是在近年来宏观经济环境持续波动之下，企业也一直承担着较大的资金压力，盘活企业资产，缓解资金压力，同时改善、提升票据业务质效就成为不少财务公司的工作核心与目标。在多样化的诉求下，电票的开立与使用以及“票据池”的建立便摆在了财务公司的首要位置。

协同合作 “票据池”搭建各有特色

从纸票到电票再到“票据池”，财务公司作为企业集团重要的资金结算平台承担的责任越来越大，而在“票据池”搭建的过程中，不同产业背景、不同票据管理水平、不同信息化系统的集团无法完全以传统的“票据池”管理方式进行，仍存在不可控因素，诸如传统意义上的票据池，每个入池单位最少开立一个银行保证金账户，无法实现托收资金的有效归集；或是以成员单位票据入池额度作为其开票上限，则无法解决临时性的额度调配问题，不能充分利用“票据池”的沉淀资金等问题。

财务公司开始尝试构建具有一定差异化的管理模式，比如山东能源集团财务公司确定了以财务公司为主体，全国分散入池、单一保证金管理、池内额度集中管控的“票据池”实施方案。

一般来说，“票据池”的搭建涉及四个主体，集团、成员企业、商业银行以及财务公司。事实上，财务公司与商业银行在票据上存在竞争关系，但财务公司作为“票据池”的主办机构，其相关业务需要依托商业银行来完成。同时，受制于自身专业能力、人员储备、信息系统等存在的不足，也势必要与商业银行进行合作，来更好地搭建“票据池”，提升企业的票据管理效率。

可以看到，拥有丰富的网点资源和人员储备是财务公司在选择合作银行时的必要条件，但也有各自考量。天津渤海财务公司看重拥有较为完备的“票据池”和资金池管理系统的机构，同时也希望对方具备价格优势。而山东能源集团财务公司则更青睐专业能力强、资金实力雄厚的银行，可以为纳入“票据池”管理的成员单位提供质押、融资等服务。

天津渤海财务公司相关负责人表示，通过长期的“票据池”业务合作，合作银行为了更好地服务集团企业，能够为财务公司核定一定额度的同业授信额度，专项用于“票据池”内成员企业的融资业务。

把控风险 完善方案实现资金全归集

经过近3年的实践，全行业在“票据池”管理模式运用上已初显成效。

数据显示，截至2018年12月31日，中化工程集团财务公司试点成员单位通过集团“票据池”共开出票据490张，总规模超过1亿元。

天津渤海财务公司在2016年至2018年间，因票据池内贷款享受优惠利率而节省的财务费用合计达250.82万元，因质押票据到期形成的保证金存款而派生的收益达1109.24万元。

不过，在业内人士看来，财务公司的“票据池”管理仍然存在问题与挑战。因个别财务公司出现的风险事件，一方面，财务公司还需要有效管控风险来保障资产安全，保证入池、托管、质押等池内票据的真实性和合法性；另一方面，需要在制度上下功夫，培养能力过硬的专业人才队伍，强化管理措施，构建相适应的内部管理机制。

随着“票据池”系统在集团内的应用，成员企业的大部分票据业务能够通过“票据池“来实现，但大部分还处于试点的状态，尚未全面铺开。