控股股东及实控人拟变更，方正证券再向平安证券“深度靠拢”？新股东正式入主，方正股价却波澜不惊

控股股东及实控人拟变更，方正证券再向平安证券“深度靠拢”？新股东正式入主，方正股价却波澜不惊

财联社（北京，记者 高云）讯，时隔近5个月，自今年2月控股股东方正集团被裁定重整，方正证券易主落地无疑。今天方正证券股价却表现得波澜不惊，显然缺少“深度刺激”。

7月5日，方正证券发布公告，根据北京一中院的裁定及生效的重整计划，公司控股股东方正集团及其一致行动人方正产控持有的公司股份将全部转入拟设立的新方正集团，公司控股股东拟变更为新方正集团。

平安人寿或其下属全资主体拟按照70%的比例受让新方正集团73%-100%的股权，因此，平安人寿或其下属全资主体拟成为新方正集团的控股股东，中国平安作为平安人寿的控股股东，拟间接控制公司。

基于“一参一控”要求，方正证券与中国平安控股的平安证券是否合并将摆到桌面上。此外，近期流拍的公司第二大股东政泉控股持有的10.90亿股公司股票将花落谁家，或也将很快落地。

中国平安拟间接控制方正证券

方正证券易主进程较快，时间长度不足5个月。

2020年2月，方正证券控股股东方正集团被北京一中院裁定重整。

2021年4月30日，重整参与各方已签署重整投资协议，并向北京一中院提交了重整计划草案。

2021年7月5日，方正证券收到北大方正集团有限公司管理人《关于 北大方正集团有限公司等五家公司重整计划 获得法院批准暨重整进展的告知函》，告知函称，2021年7月5日，北大方正集团有限公司管理人收到北京一中院送达的（2020）京01破13号之五《民事裁定书》，裁定批准方正集团等五家公司重整计划，并终止重整程序。

截至方正证券本次公告披露日，方正集团持有方正证券22.85亿股，占公司总股本的27.75%；其一致行动人方正产控持有公司股份0.79亿股，占公司总股本的0.96%。方正集团及其一致行动人方正产控合计持有公司股份23.63亿股，占公司总股本的28.71%。

根据北京一中院的裁定及生效的重整计划，公司控股股东方正集团及其一致行动人方正产控持有的公司股份将全部转入拟设立的新方正集团（具体名称以市场监督管理部门的登记为准），公司控股股东拟变更为新方正集团。平安人寿或其下属全资主体拟按照70%的比例受让新方正集团73%-100%的股权，因此，平安人寿或其下属全资主体拟成为新方正集团的控股股东，中国平安作为平安人寿的控股股东，拟间接控制公司。

方正证券表示，本次权益变动占公司总股本的28.71%，拟导致公司控股股东由方正集团变更为新方正集团，根据公开披露的《中国平安保险（集团）股份有限公司2020年年度报告》，因间接控制公司的中国平安无控股股东、无实际控制人，公司的实际控制人拟由北京大学变更为无实际控制人。

方正证券称，截至本公告披露日，新方正集团尚未设立，公司控股股东、实际控制人的变更尚需中国证券监督管理委员会批准，完成变更的时间尚不确定。

价值百亿股票流拍

尽管方正证券间接控制人几乎无悬念将落入中国平安囊中，但公司第二股东近期所被拍卖的价值近百亿元股票尚处于无主状态，且于近期拍卖流产。

6月21日，方正证券公告称，政泉控股持有的10.90亿股公司股份被大连中院于2021年6月19日10时至2021年6月20日10时止在淘宝网司法拍卖网络平台公开拍卖，本次拍卖已按期进行，根据淘宝网司法拍卖网络平台显示的拍卖结果，无竞买人出价，本次拍卖流拍。

此次整体拍卖的10.89亿股方正证券股票，市场价为98.62亿元，以6月19日前二十个交易日收盘价均价乘以股票总数再乘以90%作为起拍价定价标准，实际起拍价94.37亿元，核算为8.66元/股。

本次司法拍卖的10.90亿股方正证券股票为方正证券第二大股东政泉控股持有的剩余全部股份，占方正证券总股本的13.24%，已被司法冻结。

政泉控股持有18.00亿股公司股份，占公司总股本的21.86%。公告显示，政泉控股所持股中7.10亿股公司股份（占公司总股本的8.62%）被大连中院裁定抵偿国通信托对政泉控股享有的60.91亿元民事债权，国通信托依据信托合同，以信托财产原状向信托受益人中国信达分配信托利益，将7.10亿股公司股份分配至中国信达，公司已向中国证监会提交了相关申请，该事项尚在审核过程中。

在方正证券控股股东及实控人将发生变更之际，上述政泉控股持有的10.90亿股公司股份究竟花落谁家，市场猜测颇多。

即将间接控制方正证券的中国平安被猜测颇多，但在此次拍卖中并未出手，其中又有较多的市场猜测，分析人士将原因更多指向“一参一控”。

根据2008年国务院颁布的《证券公司监督管理条例》，为了避免统一股东旗下的证券公司间的关联交易与同业竞争，规定一家机构或者统一实际控制人控制的多家机构参股证券公司的数量不得超过两家，其中控股证券公司的数量不得超过一家。

若中国平安完成实际控制方正证券之后，则面临一种困境情形，即中国平安掌控两家证券公司，即平安证券与方正证券，按照“一参一控”要求，一家机构或者统一实控人控股证券公司的数量不得超过一家。天眼查显示，中国平安直接与间接合计持有平安证券96.62%股份。

有猜测声音指出，中国平安旗下的平安证券有可能与方正证券合并，如果合并，合并后的新券商净资本规模将超过中金公司与光大证券，位列行业第十；如果二者最终未能合并，中国平安入主新方正集团之后，有可能需要处理掉部分方正证券股权。由此，中国平安接手10.9亿股方正证券拍卖的股权可能性变小。

中国信达青睐方正证券，是分析人士看好中国信达后续拍卖上述方正证券股票的原因。

市场分析人士认为，方正证券在业内排名及盈利能力均超过信达证券，信达曾在曲线获得方正证券后公告，拟拆分信达证券及其附属公司，让信达证券独立上市。

但为何此次信达未曾出手拍卖，这与中国信达资管受让政泉控股8.62%的股权抵偿尚在审核过程中有关。

方正证券收入行业排名第19名

处于旋涡之中的方正证券经营业绩优秀，公司各项主要指标行业排名均较好。

2020年，方正证券实现营业收入75.42亿元，同比增长14.36%；营业利润15.99亿元，同比增长44.63%；2021年一季度，方正证券实现营业收入20.49亿元，归属于上市公司股东的净利润8.89亿元，较2020年一季度增长134.53%。

中国证券业协会公布的最新数据显示，2020年，方正证券总资产104.92亿元，行业排名第19名；净资产38.71亿元，行业排名第15名；营收第19名，净利润第33名，净资产收益率2.81%，行业排名第51名。

具体业务方面，几项业务排名超出整体收入的排名，具体包括经纪业务收放、代销金融产品业务收入、两融业务收入。

中证协数据显示，方正证券经纪业务2020年收入36.76亿元，行业排名第12名；代销金融产品收入3.21亿元，行业排名第13名；投行业务收入6.39亿元，行业排名第28名；资管收入2.33亿元，行业排名24名；两融业务收入16.13亿元，行业排名第17名；证券投资收入3.91亿元，行业排名第56名。

截至7月5日，50家上市券商中13家已经披露2021年半年度业绩预增公告，但方正证券并未在此行列。