股价刚创下新高 汤臣倍健Q1盈利增逾5成 风险出清后还有哪些“看点”？

财联社（广州，记者 徐学成）讯，股价在前不久刚创下历史新高的汤臣倍健（300146.SZ），于4月28日晚间披露一季报。今年Q1，公司盈利同比增长52.70%，延续了2020年度的增长态势。财联社记者则注意到，虽然仍有商誉减值压力，但公司LSG业务已呈现出向好势头，新产品的陆续上市或将为公司业绩持续增长提供支撑。

2021年是公司新3年规划的开局之年。一季度，公司升级了研发战略，加速研发新产品，这是公司在一季度实现良好开局的核心驱动因素。28日晚间，汤臣倍健方面向财联社记者透露。

记者了解到，一季度，汤臣倍健公司推出的新产品包括降血脂产品——舒百宁纳豆红曲胶囊、“有种蛋白”高蛋白饮品、维生素C大单品“维满 C”系列。同时澳大利亚膳食营养补充剂品牌“Pentavite”新上市了5款产品，汤臣倍健国际版膳食营养补充剂品牌“BYHEALTH”亦连续推出2款新品。

单季推出如此多的新品，汤臣倍健誓夺新3年规划“开门红”的意图显而易见。而在整个一季度，汤臣倍健共实现营收22.23亿元，同比增长48.66%；净利润8.16亿元，同比增长52.70%。不过，由于广州麦优在去年同期并未并表（去年8月才开始并表）。在剔除广州麦优的业绩贡献后，汤臣倍健今年一季度的业绩表现值得重新审视。

由于国家监管部门对保健品行业实行整治，及新“电商法”的实施，汤臣倍健在2019年度遭遇“双重打击”。该报告期内，公司对合并LSG形成的商誉计提了减值准备逾10亿元，并影响整体盈利水平出现大幅下滑。

然而，2020年突如其来的疫情似乎并未给汤臣倍健带来“喘息”的机会。2020年上半年，公司净利润增长不及11%，营收规模亦仅实现个位数的增长。

接受记者采访的一位食品行业分析人士指出，行业整治与政策变化带来的影响仍在持续，但相关企业在逐渐适应——尤其是经历疫情冲击后，其在产品定位、渠道策略方面的调整应已见到成效。

LSG境内外销售表现的好转，或许是一个值得注意的信号。数据显示，2020年，汤臣倍健“Life-Space”国内产品实现营业收入1.32亿元，维持平稳水平，而境外LSG实现营业收入5.67亿元，分部间抵消后同比增长率达到了25.57%。今年Q1，“Life-Space”国内产品的收入即达到了0.66亿元，同比增长幅度更是高达65.12%，而境外LSG的营收亦增长了12.89%。