渡劫or洗牌？上市药企正在经历“合规风暴”

　　最近，一系列上市药企深陷舆论漩涡。先有康美药业凭空消失300亿、后有步长药业爆出行贿丑闻……。单是今年5月份，就有近10家上市药企相继收到相关部门问询函。随后77家药企被财政部突击查账，引发医药行业大动荡。然而，这一系列的“雷声”似乎只是一个引子，上市药企的合规风暴才刚开始…… 　　药业黑天鹅逼出大检查
　　根据财政部信息，按照“双随机、一公开”的要求(即随机抽取检查对象、随机选派执法检查人员，并及时公开抽查情况及查处结果)，2019年5月14日，财政部监督评价局会同国家医疗保障局基金监管司，共同随机抽取了77户医药企业检查名单。
　　“本次财政部开展2019年度医药行业会计信息质量检查工作，主要是康美事件引起的，这对药企的营销等费用的合规性都会产生影响，企业如果有不合规的行为，将会受到很大影响。”医药专家赵衡表示。
　　据相关媒体报道消息，此次被抽中检查的某西部药企负责人坦言，从业多年来，此前没有遇到过这样大规模的对医药企业彻查会计信息质量的情况，不过，他表示公司每年都由权威第三方完成审计流程，检查对企业不会有影响。复星医药、华润三九等相关负责人也表达了类似的观点。面对这次抽查，大部分企业都表现出坦荡荡的姿态，然而也有一些企业成为了被问责的对象。
　　证监局发问：上市企业的3 .71 亿去哪了？
　　最近，重庆市相关部门一纸《 行政监管措施决定书 》 就引起了行业的关注。起因是博腾股份(300363)发布2018年公司年度财务报告，其中一段由天健会计律师事务所出具的带强调事项段无保留的审计意见：
　　年报显示，2018年度博腾股份以预付货款等方式将资金先划转给供应商或个人，再由供应商或个人将资金划转给公司实际控制人及实际控制人相关联的企业。实际控制人采用以上方式累计占用公司资金3.7124亿元。
　　4月24日晚间，博腾股份发布公告称，因实际控制人规范意识不足，凌驾于公司内部控制之上，公司存在实际控制人通过供应商及关联方作为资金通道对公司非经营性资金占用情形 ，累计占用公司资金3.7124亿元 。 　　4月30日，证监局向博腾股份发出《 行政监管措施决定书 》 ，要求博腾公司就关联方非经营性资金占用事项涉及相关问题进行整改。
　　5月30日，博腾股份再次发布公告，回应了3.71亿资金流向，并公布了整改情况。
　　经核查，从 2018 年 4 月 18 日至 2019 年 3 月 26 日，公司通过预付货款、员 工借款等方式将资金先划转给供应商 A、供应商 B、供应商 C、员工 D 和关联方 E，再由上述供应商或员工将资金最终划转至实际控制人及其关联方。具体资金 流向如下：公司流向供应商 A 的资金合计 24,824 万元，流向供应商 B 的资金合 计 16,300 万元，流向供应商 C 的资金合计 4,850 万元，流向员工 D 的资金合计 1,250 万元，直接流向关联方 E 的资金合计 6,351 万元。实际控制人采用以上方 式日最高占用额 32,174 万元。
　　从报告来看，2018年4月至2018年3月，博腾股份通过给供应商预付款、员工借款等方式占用资金超过5.3亿元，日最高占用金额3.2亿元。但对于股民最关心的资金用途，披露中甚少，只是简单提及为缓解公司实际控制人的股权质押风险的压力。
　　据相关资料显示，博腾股份控股股东、实际控制人居年丰、张和兵、陶荣累计质押股份的比例，分别占其直接持有公司股份总数的94.73%、97.67%、85.43%，占公司总股本的12.68%、10.02%、8.76%，已属极高比例。
　　据公开资料了解，从2016年至2018年，博腾股份先后召开7次股东会议，3次股东大会，会议审议并通过了非公开发行股票的相关事宜。通过“生物医药CMO建设项目 ”和“东邦药业阿扎那韦等9个产品建设项目 ”共计募集资金1 4.62 亿元 。
　　但从博腾股份随后公布的各种《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》和《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》来看，真正投入到项目中的资金甚少，倒是有总计接近9 .7 亿资金用来购买理财产品和结构存款 。
　　原本企业运营，将闲置资金用来购买理财产品是对资金的充分应用，本无可厚非。但博腾股份将专用账户的资金如此利用，就存在着商榷之处。
　　博腾股份募集的14.87亿资金原本有明确用途，就是投入到CMO和新产品的研发和建设。而CMO又是国务院《生物产业发展规划》(国发(2012)65号)的重点扶持领域 ，之所以能募资成功，与此不无关系，但博腾股份却将大部分募集资金用于他用 。 　　募集资金的来源有超过7 0% 为国有资产 。但在募资完成后，博腾股份的净资产收益率却低于同期银行贷款基准季度利率。从2018年6月全数收到定向募集资金14.62亿后，博腾股份“每股收益”、“净资产收益率”指标除3季度昙花一现，其收益率均远低于同期银行贷款基准利率 。就像很多股民比喻的一样：博腾拿着国家的钱，却干着理财的事情 ，没有尽到对国有资产保值增值的责任。
　　 除了备受关注的资金占用事件外，本次博腾股份的回应，也让人看到了博腾股份在规范、合规运营企业的过程中，需要提升的地方还有很多。
　　此次事件，博腾股份将主要责任归咎于财务负责人。公司懂事、监事、高管等之前并未得知这些消息，这显然极不合理。而对于事件的处理，也仅限于更换财务负责人，扣发个别高管的绩效奖金。这种不痛不痒的处理方式，显然无法弥补股民和资方的损失。
　　总理明确：合规经营，医改力度再加大
　　短短两个月内(2019年4月10日~6月4日)，医药生物整体深度调整，医药生物指数从最高10370.84跌落1797.18，直接滑落四位数至8573.66，跌幅高达到17%，市值蒸发超过6000亿。
　　销售费用高是医药行业的普遍特性，有的公司可能经不起检验，所以市场以利空来看待财政部的这个动作。北京鼎臣医药管理咨询创始人史立臣表示，不仅是上市药企，会计信息质量检查工作会对整个医药行业产生很大的影响。
　　5月17日，全国医改工作电视电话会议召开，总理、副总理定调医改：下一步医改力度会更大，会采取更有效的举措推进各项工作，还要推动降低药品和高值医用耗材虚高价格，做好基本药物、急(抢)救药等供应保障，同步推进医疗价格、医保支付、薪酬制度等综合改革。
　　而在不久之前，国家卫健委也召开了“纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风部际联席会议”。根据会议要求，净化医药耗材市场环境，完善全程监管，规范医疗执业行为，将是2019年纠风工作重点内容。
　　以上两个会议都明确的指出，国家医改下一阶段重点：是在提高医药行业阳光收入的同时，斩断利益链条，医疗行业的和规划进程将进一步加快 。