博通集成首发过会 中信证券夺新年投行获批第一单

　　中国经济网北京1月4日讯 昨日，证监会发审委审核了两家企业的首发申请，这是今年首批上会的企业。审核结果显示，两家企业均获得通过。其中，博通集成电路（上海）股份有限公司（以下简称“博通集成”）的保荐机构为中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”），保荐代表人为孙洋、王建文。

　　博通集成此次拟发行3467.8384万股，拟募集资金67100.47万元。公司主营业务为无线通讯集成电路芯片的研发与销售，具体类型分为无线数传芯片和无线音频芯片。

　　发审委会议提出询问的主要问题为：

　　1、报告期发行人前五大经销商销售金额占比较高，2017年收入增长，净利润下滑。请发行人代表说明：（1）报告期主要经销商的期末库存逐期增加的原因及合理性；2016年芯中芯和2017年中博芯、宏科特、瀚威德等经销商期末库存增加较大的原因，是否与最终客户订单匹配；（2）前五大经销商2017年末和2018年6月末库存余额占当期销售额比例明显增长的原因及合理性；（3）发行人主要采取经销模式的原因及合理性，是否符合行业惯例，发行人主要经销商、最终客户与发行人是否存在关联关系，发行人是否具有独立面向市场的能力；（4）报告期经营业绩下滑的主要因素，对公司未来经营的影响，风险提示是否充分；（5）各系列产品单价、单位成本变动情况，以及对毛利率的影响，报告期毛利率变动与同行业上市公司是否存在差异，差异原因及合理性；（6）2018年上半年蓝牙音频系列产品的毛利率由2017年度的14.97%快速上升至40.19%的主要原因，对发行人盈利能力的影响。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

　　2、发行人采用Fabless模式,向前五大供应商采购占比较大。请发行人代表说明：（1）晶圆代工厂和封装测试厂的选择、品质管控、争议解决和工厂缺位等长效解决机制；（2）在Fabless模式下，且供应商集中度较高，对发行人生产经营是否存在重大不利影响，保证生产经营稳定、持续盈利、产品质量保证、核心技术保密的具体措施是否有效，相关内部控制是否健全并得以有效执行；（3）发行人与主要供应商之间是否存在关联关系，以及与主要供应商中芯国际定价的公允性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

　　3、报告期发行人应收账款账面净额占营业收入比例持续上升，2017年应收账款增长额超过收入增长额，6个月以内的应收账款不计提坏账准备。请发行人代表说明：（1）应收账款占收入比重逐年上升的原因及合理性，与行业趋势是否一致；（2）2017年末应收账款增长显著大于收入增长的原因及合理性，是否存在延长信用期、突击销售等情形；（3）主要客户2017年度四季度人民币销售总额明显小于2016年四季度销售额，美元销售额显著大于2016年四季度的原因及合理性；（4）坏账准备计提政策是否谨慎，是否符合行业特征及公司实际经营情况，对账龄6个月以内的应收账款不计提坏账准备的政策，与行业可比公司不一致的原因及合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

　　4、发行人控股股东为Beken Corporation，持有公司29.16%的股权。实际控制人Pengfei Zhang和Dawei Guo通过Beken BVI间接持有公司24.01%股权；Hong Zhou、徐伯雄、Wenjie Xu为公司实际控制人之一致行动人。请发行人代表说明：（1）未将前述相关一致行动人认定为实际控制人的原因及合理性；（2）在BVI层面设立Beken BVI作为发行人控股股东，实际控制人及Beken BVI能否持续遵守股份限售承诺、避免同业竞争、履行信息披露等法定义务和监管要求，是否会对公司的有效管理和决策以及股权清晰等造成不利影响，相关风险是否已充分披露；（3）发行人境外架构搭建及拆除过程中是否涉及返程投资，是否符合国家外汇和税收管理的相关法律法规。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

　　5、请发行人代表说明截止目前是否存在未决诉讼、进展情况、对发行人可能产生的影响以及具体解决措施。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。