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经历“失去的十年”对冲基金不再命中

2020-04-20 17:00:30  责任编辑:佚名  出处:网络整理

  今年早些时候,对冲基金巨头雷达里奥认为,他和布里奇沃特基金团队对新皇冠的流行问题“愚蠢”。

  桥水基金一旦新皇冠疫情不同意。在二月下旬,达里奥也告诉投资者:“如果我们为了改变自己的做法,以应对近期的头条新闻,这将是一个错误。“

  一个月后的表现结果,截至今年3月18日,布里奇沃特纯阿尔法基金的旗舰对冲基金失去了14%,其他更激进的资金下降了21%。它的基金市场一度传言爆仓,在严酷的现实面前,作为经济预测图像达里奥不得不承认自己错了。

  对冲基金业的目标是赚钱,在大多数市场条件,以及在经济衰退期间,以保护投资者的资金,而事实证明,最大的对冲基金,也使。事实上,历史上早就有先见之明:在2008年的金融危机中,对冲基金平均18%失去了 - 远优于股市,但仍大幅下跌。

  打开今年以来,对冲基金行业在履行期间的动荡很不错:HFR对冲基金研究公司的数据显示,2月份对冲基金平均仅1个负。4%。但随着加深了动荡,前期涨势消退,甚至基金的可靠的性能也出现了滑铁卢。在今年三月份,对冲基金下跌8。每年6%的跌幅接近10%。

  清算人共同

  德国最大的保险集团安联全球投资者是对冲基金的清算中的两个碰撞遭受巨大损失。该公司发言人表示,结构性和结构性阿尔法1000阿尔法1000 Plus将“进入有序清算”,这两家公司都采用了基于衍生品的策略。

  虽然这两个对冲基金使用看跌期权来对冲他们的投资组合,但他们仍然遭受巨大损失。市场中的抛售已采取措施来降低投资组合的风险,基金经理,这两只基金都录了巨大损失。

  据了解,安联拥有两个大型资产管理业务 - 德盛安联集团债券太平洋价钱考试股份)投资管理公司,由两家公司近二万亿欧元管理总资产。然而,大规模的母公司也没有保护。

  另一家欧洲对冲基金代表永久离开这个行业。瑞典对冲基金经理Bodenholm资本AB决定关闭基金,投资者的资金回报。设在斯德哥尔摩的对冲基金经理在信中向投资者表示:“由于考虑到投资者的最佳利益,这些资金已在可预见的未来清盘,我们的团队将完全退出该行业的。“Bodenholm运行的多空股票型基金,管理着约十亿$资产。

  美国基金也一直忙于闭门谢户。索卢斯另类资产管理公司。是最知名的不良投资专家之一,是高风险资产价格暴跌的第一个受害者之一。在大规模赎回事件及业绩不佳的双重打击,该公司正在关闭其旗舰基金。

  在三月初,该公司告诉投资者,他们的投资将很快要么转移到新的资金,否则将面临一个有序的清算,投资者归还剩余资金尽可能。就在上月,对冲基金还管理$ 4.3十亿资产。

  此外,目前,孔雀石资本管理,人二阶俊博和一些资金,以回笼资金给投资者。许多其他基金正在遭受自2008年金融危机中损失最大,在关闭边缘徘徊是否。

  高杠杆效益下降了宏观基金

  总体而言,对冲基金不同的策略,个别基金经理,业绩差异中的多策略基金甚至是伟大的,但大部分的投资策略受到损失的“人肉”。

  使用杠杆,对冲基金的回报MAGNIFY首当其冲。对冲基金寻求利润从美国国债和美国国债期货之间的微小差异受到重创。虽然这种策略一直稳定,企业大量使用杠杆来增强回报。但是,当正常关系被打破,所有资产一起出售,这种情况很快就会变得更糟。另一种是风险奇偶基金。打算使用这些资金是风险资产不同的资产配置之间的不同,也运用杠杆放大收益的低风险资产结束。

  寻求利用市场趋势的对冲基金也有点失望。趋势跟踪策略,在2008年增长了18%,但此后一直表现不佳。一些投资者感觉,如果他们现在不能证明自己的价值,政策几乎没有生存空间。

  基金经理表示,美联储的激进的货币宽松政策已经停止了下滑,但在此之前,包括城堡和千禧基金和一些对冲基金行业巨头一直打击。在做多头/空头股票对冲基金和CTA策略的传统,疼痛更严重。

  在另一方面,一些全球宏观基金押注主要经济趋势,不是从最近的动荡,多数基金更赚钱。由于投注债券价格上升,布勒旺霍华德资产管理公司和卡克斯顿今年有两位数的增长。

  与此同时,一些欧洲国家禁止卖空的对冲基金的投资风格正面临限制。卖空是价格下跌的行为赌注。有基金经理抱怨说,你不能仅仅因为某些行业(或)公司的业绩很不好,这些天,指责卖空者。

  金融危机可比的影响下跌

  许多人担心,暴跌很可能导致那种大规模2008年对冲基金的“团灭”,规模较小的基金是特别脆弱,这将深刻地重塑对冲基金行业。业内人士表示,现在发生的事情是史诗。在此之后,该行业将不再是原来的样子,许多知名基金将崩溃。在另一方面,强者恒强,基金规模的部分将变得更大。

  金融危机的2008年,十年之后,对冲基金行业作为一个整体已经经历了一段低迷的表现了。低利率和央行的量化宽松政策引发了创纪录的牛市很多年了,这样的市场环境有利于低成本的指数追踪基金,但让那些谁寻求基金的更加复杂和昂贵策略的日子不好过。

  多年来,对冲基金经理一直渴望更大的波动,因为对冲基金是为了市场动荡期间提供一个对冲。引起大流行远远超过预期,新皇冠的经济损失和人员伤亡,对行业的那些寻求更大的波动性并没有得到它,也许是对冲基金和绝对回报的对冲功能只是传说。

  在过去的17个季度,对冲基金的13个季度有投资经验丰富的流出,而全球对冲基金公司不超过2008年金融危机之前的数。幸运的活跃市场的帮助下,管理大约万亿$ 3,但现在这个数字应该大打折扣稳定行业的资产。

  由于市场动荡,许多投资者将评估他们的对冲基金分配,其结果可能是更多的资本外流。令人失望的回报的长期利率已经导致了管理费用的下行压力,使得2%的管理费和20%的性能结构成为例外,而不是以前的常态,后面少企业利润多左。许多投资者质疑,如果对冲基金的损失仅比股市低,这是什么意思?

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