欧洲央行将维持货币宽松政策

　　欧洲央行将维持货币宽松政策

　　陈 博

　　眼下的欧洲政经形势敏感且复杂，欧元区货币政策的相对稳定与可预见性显得十分重要。鉴于诸多不确定性和新风险依然潜伏于欧元区内外，无论德拉吉的接替者是谁，预计2019年的欧洲央行货币政策仍将维持总体宽松态势。

　　与其他欧盟机构一样，欧洲央行同样将于2019年举行换届选举。目前，围绕下一届欧洲央行“掌门人”人选的猜测正逐渐热络。在过去数年内，面对欧洲内外频发的政治与经济危机，马里奥·德拉吉治下的欧洲央行祭出了货币宽松政策以刺激经济复苏。尽管欧洲央行于上月刚刚结束了购债计划，但欧元区经济复苏态势并未摆脱乏力和曲折的弊病。眼下，欧洲业界对新一轮衰退即将到来的危机感正不断加深。2019年，鉴于诸多不确定性和新风险依然潜伏于欧元区内外，无论德拉吉的接替者是谁，预计今年的欧洲央行货币政策仍将维持总体宽松态势。

　　欧元区经济在2018年遭遇了“倒春寒”，经济增速较上年有所放缓。加之，欧洲内部的民粹主义思潮呈现出愈演愈烈之势，欧洲一体化前景正面临前所未有的挑战。根据欧盟机构和欧元区换届选举流程，即将于5月份举行的欧洲议会选举或将深刻影响下一任欧洲央行行长人选。

　　根据规定，欧洲央行行长应由欧元区各国政府首脑、欧洲议会、欧洲央行管理委员会联合磋商选出，但在此期间，各成员国财长递交至本国首脑的人选建议往往具有关键参考意义。

　　多家欧洲媒体此间普遍认为，现年69岁的芬兰央行前行长利卡宁是新一任欧洲央行行长的热门人选，也是德国在基本放弃支持本国央行行长魏德曼竞选后，较为认可的人选。利卡宁曾长期在欧洲央行利率管理委员会担任委员，是欧洲银行业改革方案的核心起草人。此外，利卡宁曾长期在芬兰驻欧盟使馆以及欧盟机构内担任重要职务，在布鲁塞尔人脉广泛，深谙欧盟内部的政治“游戏规则”。以上多重优势，都为利卡宁竞选下届欧洲央行行长增添了有利砝码。

　　不过，欧盟内“法德轴心”的存在也意味着两国在主导欧洲权力结构时，也需要妥协。换言之，倘若德国支持的人选获得了下一届欧盟委员会主席职位，法国政府支持的候选人就有可能对利卡宁占有微妙的“优势”。目前，现任法国央行行长维勒鲁瓦和欧洲央行执行董事，法国人伯努瓦·科雷是仅次于利卡宁的另外两位“热门”人选，前者拥有丰富的银行业工作经验，深刻了解欧洲银行业面临的困境，后者则在欧洲央行担任执委多年，以“理性、智慧、平衡”的政策主张受到欧洲金融界的赞誉。

　　“家家有本难念的经”。考虑到当前欧元区各主要国家均面临这样或那样的内部政经问题，各国政府对欧洲央行的期望和诉求也就各有不同，由此产生的人选争议与政治妥协更是必不可少的。由此看来，上述竞选人之间的竞争必将十分激烈。

　　无论谁当选，在欧元区整体经济弱复苏的条件下，下一任欧洲央行行长的施政空间已经十分有限。近日，欧洲央行公布的最新一期经济展望将2019年欧元区的增长和通胀率各下调了0.1个百分点，分别降至1.7%和1.6%。同时，欧洲央行亦明确宣布，当前的关键利率水平将至少维持到今年6月份，2%左右的通胀率水平依然是中期是否改变利率的核心观察指标。

　　除此之外，眼下的欧洲政经形势敏感且复杂，欧元区货币政策的相对稳定与可预见性显得十分重要。值得注意的是，上述热门候选人均支持或不反对德拉吉实行的量化宽松政策，这也从侧面反映出欧元决策圈“求稳”的心态，在今年整个欧洲政治生态面临“大洗牌”的动荡与博弈环境下，预计本年度欧洲央行货币政策走向将大概率维持宽松态势。

　　陈 博