高价值业务领域实现增长，云和认知软件业务表现强劲——解读IBM2019年第二季度业绩报告

　　第二季度业绩要点：

　　按照美国通用会计准则(GAAP)计算，来自持续运营业务的每股收益为2.81美元

　　按非美国通用会计准则(non-GAAP)计算，每股运营收益为3.17美元

　　公司营收总额为192亿美元，较去年同期下降4.2%(按调整后汇率计算同比下降1.6%)

　　云计算，认知软件和全球业务服务部门的收入增长—— 云计算和认知软件增长3.2% (按调整后汇率计算同比增长5.4%)——全球业务服务增长0.5% (按调整后汇率计算同比增长3.4%)

　　云营收在过去12个月已达195亿美元，上升5%(按调整后汇率计算同比上升8%)

　　毛利润率上涨100个基点，为5年来最大的同比增长

　　在过去12个月中，公司经营活动创造净现金流161亿美元，IBM自由现金流为127亿美元

　　到第二季度，有望达到2019全年每股运营收益以及自由现金流量预期水平 (不包括红帽收购影响)

　　2019财年全年展望：

　　IBM公司将于8月2日更新2019年全年预期，包括红帽收购的影响

　　继续期待红帽等其他相关活动，如前所述，在第一年增加自由现金流，并在第二年年底增加每股摊薄收益(按非美国通用会计准则计算)

　　美国东部时间2019年7月17日，IBM(NYSE: IBM)发布了2019年第二季度业绩报告。IBM公司董事长、总裁及首席执行官罗睿兰(Ginni Rometty)表示：“在第二季度，我们继续在高价值业务领域实现增长，这主要得益于我们的云和认知软件部门的强劲表现。随着红帽收购的完成，我们将提供业内唯一真正的开放式混合多云平台，巩固我们的领导地位，以独特优势帮助客户在数字化重塑的第二章取得成功。”

　　IBM高级副总裁兼首席财务官James Kavanaugh表示：“我们在第二季度保持势头，再次扩大了毛利率，增加了自由现金流，这在很大程度上得益于IBM为客户提供不断扩展的高价值产品组合。8月2日，我们将讨论收购红帽这一举措如何促进IBM的收入加速增长，为我们的高价值模式做出贡献，并增强我们未来自由现金流量。”

　　现金流与资产负债表

　　第二季度，公司经营活动创造净现金流29亿美元，不计入全球融资部门的应收账款为28亿美元。IBM自由现金流为24亿美元，向股东返还18亿美元，其中通过派发股息的形式向股东返还了14亿美元，通过回购股票的形式向股东返还了3亿美元。公司于7月9日暂停其股票回购计划。

　　截止第二季度结束，IBM持有现金为464亿美元，其中约有340亿美元于7月份用于收购红帽公司。

　　第二季度各部门业绩

　　云和认知软件部门(包括云和数据平台、认知应用和交易处理平台)-- 营收为56亿美元，同比增长3.2%(按调整后汇率计算同比增长5.4%)，其中云和数据平台同比增长5%(按调整后汇率计算同比增长7%)，认知应用同比增长3%(按调整后汇率计算同比增长5%); 交易处理平台，同比增长2%(按调整后汇率计算同比增长4%)。

　　全球企业咨询服务部(包括咨询、应用管理和全球流程服务)-- 营收为42亿美元，同比增长0.5%(按调整后汇率计算同比增长3.4%)，咨询服务带动广泛增长优势，同比增长2%(按调整后汇率计算同比增长5%)。

　　全球信息科技服务部(包括基础设施和云服务以及技术支持服务)-- 营收为68亿美元，同比下降6.7%(按调整后汇率计算下降3.5%)。 毛利润率增长120个基点。

　　系统部(包括系统硬件和系统软件业务) -- 营收为18亿美元，同比下降19.5%(按调整后汇率计算下降18%)，Power 业务的营收增长被IBM Z与存储的产品周期动态效应抵消。

　　全球融资部(包括融资和二手设备出售业务)-- 营收为3.51亿美元，同比下降11%(按调整后汇率计算下降8.5%)，反映出OEM商业融资的萎缩。

　　2019财年全年展望

　　IBM仍然有望实现GAAP每股摊薄收益至少12.45美元，经营(非GAAP)每股摊薄收益至少13.90美元，自由现金流约120亿美元，这些数字都排除了红帽和相关活动的影响。经营(非美国通用会计准则)摊薄后每股收益预期不包括每股1.45美元的购买无形资产摊销费用和其他与收购相关的费用，包括结算前费用，如与红帽收购相关的融资成本、退休相关费用和税收改革制定的影响。它不包括红帽或与红帽相关活动的任何其他金额。公司将在2019年8月2日提供这些全年预期(包括GAAP每股收益预期)的更新，以反映最近完成的红帽收购的影响。IBM继续预计红帽(包括相关活动)将在第一年增加自由现金流;在收盘后的第二年结束时增加每股经营(非GAAP)的盈利;并且稀释2019年全年每股收益，主要是由于非现金购买会计调整。

　　年初至今的2019年业绩合并稀释后每股收益为4.58美元，相较于4.43美元，同比增长3%。综合净收入为41亿美元，同比持平。截至2019年6月30日的六个月期间的营收总计373亿美元，同比下降4%(按汇率调整后下降1%)，2018年前六个月的收入为391亿美元。

　　持续经营业务的每股摊薄盈利为5.42美元，而2018年期间每股摊薄收益为5.53美元，下降2%。截至2019年6月30日止六个月的经营(非美国通用会计准则)净收入为48亿美元，而去年同期为51亿美元，下降5%。

　　【关于IBM】

　　IBM(国际商业机器公司)总部位于纽约州阿蒙克市，1911年创立于美国，是全球最大的信息技术和业务解决方案公司。作为全球 IT 产业唯一一家百年企业，IBM 致力于科技和商业创新。2016年初，IBM 正式宣布将转型成为一家认知解决方案和云平台公司，持续借助创新、数据和专业的能力助力商业和社会发展。