30亿！格力宣布史上最大持股计划，业绩考核指标引争议

中新经纬客户端6月21日电 (张燕征 薛宇飞)21日，“格力推史上最大员工持股计划”冲上微博热搜。

日前，董明珠刚宣布送给员工3000多套人才公寓即将交付使用，20日晚间，珠海格力电器股份有限公司(下称格力电器)又发布了第一期员工持股计划(草案)。公告显示，公司此番员工持股计划的总人数最高或达1.2万人，拟回购股份价格为27.68元人民币/股。以18日收盘价53.68元/股计算，也就是说，1.2万名格力员工可5折购买自家股票。

这种“宠”员工的方式让不少人羡慕不已，但在二级市场上，格力电器的股价表现并不“给力”。21日，格力电器股价低开低走，早盘甚至一度低至51元/股。截至21日收盘，格力电器每股报价51.11元，下跌4.79%。

1.2万名格力员工可5折购买自家股票

格力电器在公告中指出，公司此次员工持股计划的持有人包括公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员，以及公司及控股子公司经董事会认定对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用的中层干部和核心员工。

公告显示，格力电器员工持股计划的资金规模不超过30亿元。员工持股计划股票来源为公司回购专用账户中已回购的股份，股票规模为不超过1.08亿股，占公司当前总股本的1.80%。公司全部有效的员工持股计划所持有的公司股票总数量不超过公司股本总额的10%，单个员工所获股份权益对应的股票总数量不超过公司股本总额的1%。

那么，什么样的员工有资格购买呢？格力电器在公告中称，员工持股计划根据归属考核期内考核结果，分两期将对应的权益归属至员工持股计划各持有人，每期可归属的比例最高为50%。员工持股计划设定公司层面和个人层面的业绩考核指标，持有人只有在各考核归属期公司业绩考核指标达标且个人绩效考核等级为C级及以上，且不存在违反相关规定及承诺的前提下，才可获得相应权益归属。

另外，员工持股计划购买公司回购股份存续期为3年，锁定期为12个月。

值得一提的是，珠海格力电器股份有限公司董事长兼总裁董明珠在本次员工持股计划中，拟认购股数上限为3000万股，拟出资金额上限约为8.3亿元，占本次员工持股计划的27.68%。如董明珠按照公告中约定的价格顶格认购上述员工持股计划，按照格力电器目前股价估算，董明珠入手浮盈或将接近8亿元。

Wind资料显示，珠海格力电器股份有限公司成立于1989年，1996年在深圳主板上市交易。格力电器财报显示，2020年总营收为1704.97亿元，其中空调收入占比69.14%，员工总数8.4万人。

格力电器总部 中新经纬 张燕征 摄

激励计划的业绩考核指标引争议

员工持股计划推出后，格力员工无疑是最大的受益者，不过在格力电器投资者层面形成了不小的争议。在深交所互动易平台上，有投资者认为“公司的钱是全体股东的。你们凭啥把股份(钱)分给一部分人而不是全体股东”，也有投资者表示，“为什么不以其他年份做基数年，以2020年作为基数年比其他年份更优的理由是什么？”

截图来源：深交所互动易平台

对于投资者的上述疑问，中新经纬客户端联系了格力电器相关负责人，截至发稿前，尚未得到回复。

据了解，格力电器此次方案设置的考核指标为2021年归母净利润较2020年增长不低于10%，且当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年归母净利润的50%；2022年归母净利润较2020年增长不低于20%，且当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年归母净利润的50%。

财报显示，格力电器2020年归母净利润为221.75亿元，而2021年一季度，格力电器归母净利润34.43亿元，同比增长120.98%。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在接受中新经纬客户端采访时表示，格力股权激励有利于调动格力员工积极性，且对于格力其他利益相关方的影响都非常有限，可以说能够达成多方共赢。

盘和林指出，从达成条件看，格力电器2021年净利润比2020年递增不低于10%，2022年相对于2020年不低于20%，由于2020年新冠肺炎疫情导致基数较低，所以履行障碍不大，同时，为维护股东利益，设定了当年现金分红不低于2元或者现金分红总额不低于50%，这保证了股东的分红收益。同时格力电器激励的股票来源于回购，而不是来源于增发，这样对股东的利益挤占份额就很少。

“在一个成熟阶段的行业当中，企业需要通过激励来激发员工的工作热情，格力此次股权激励，是拿出真金白银来激发员工热情。”盘和林称。

盘古智库高级研究员江瀚向中新经纬客户端表示，从考核指标的角度来说，对于大部分参与激励的员工来说，这种考核指标都是比较容易达成的。

“董明珠在此次持股计划中可拿近八亿元的浮盈，我认为这是一个高管股权激励，类似于整个互联网企业的股权激励计划，这种计划对于激励高管具有比较大的积极意义，而且从其中的限售条款可以看到，并不是说拿到股权之后就可以解禁，而是说要一直等到退休才能解禁，这无疑也是一种锁定，我们可以理解为是一种变相的回购过程。”江瀚称。

中央财经大学绿色金融国际研究院研究员、健康金融实验室主任任国征在中新经纬客户端采访时表示，从投行机构来看，股权激励方案符合资本市场股权激励惯例，从理论上看并未产生系统性金融风险，也无太大瑕疵。只是前提要公允合理，激励需要有条件。从方案来看，1%的回购金额作为激励，从格力电器市值和比例来讲不算多，还在合理范围内，应该给予奖励。

“股民觉得企业领导者‘占了’企业的便宜，所以才这么义愤填膺。其实，市场经济讲究激励与约束并存，应该给予一定激励。从长期来看，市场和舆论不久就会回归理性。”任国征称。

华泰证券在研报分析中指出，格力电器员工持股计划草案推出，有望更紧密绑定员工、公司及股东利益，看好公司长期投资价值。短期来看，行业价格竞争趋缓，公司均价回升且在专卖渠道优势明显，新零售布局下，公司内销出货领先，给予一定溢价。

方正证券认为，结合格力的实际经营情况来看，公司把每年10%左右的业绩增长作为考核门槛较为合理，既不过于激进也不轻易达到。同时，该计划有利于健全公司长期、有效的激励约束机制，彰显公司对其未来业绩长期稳定增长的信心。另外，公司高管大笔认购股份，大范围持股计划充分调动员工积极性。(中新经纬APP)

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