信托业呈现 三大积极变化

本报记者 胡萍

中国信托业协会发布的“2019年第2季度信托公司业务数据”的各项指标表明，今年二季度信托资产规模呈现降中趋稳，业务结构不断优化，服务实体经济能力稳中变强。

北京大学国家金融研究中心主任金李认为，信托行业较好地把握了发展的节奏和力度，适时调整发展重点，实现了降中趋稳、提质增效的整体效果。

从信托资产来源看，单一信托占比平稳下降，体现信托公司主动管理能力的集合信托占比平稳上升，一升一降的对比显示了信托业取得的“提质”进展。从信托资金来源来看，截至2019年二季度末，单一资金信托占比为40.97%，较2019年一季度末下降1.33个百分点；集合资金信托占比为43.57%，较2019年一季度末上升1.47个百分点；管理财产类信托占比为15.46%，较2019年一季度末下降0.13个百分点。在当前去通道、去嵌套的严监管氛围下，传统银信合作通道业务规模仍在收缩，更加考验信托公司主动管理能力的集合资金信托占比不断提高，与单一资金信托占比平分秋色甚至略有超出。近年来，信托公司普遍加强财富渠道建设，注重主动管理能力培养，集合资金信托占比有望进一步提升。

信托业日益提高防控金融风险意识，在主动收缩业务规模的前提下，人均利润和平均年化综合信托报酬率同比提升，这反映了行业“增效”的努力。数据显示，2019年第2季度，信托业实现经营收入292.37亿元，同比增长8.30%；利润总额为189.99亿元，同比下降1.24%，增速较前季度明显回落。从人均创利来看，2019年第2季度人均利润137.20万元，较2018年第2季度增长5.13%；从信托报酬率来看，2019年第2季度平均年化综合信托报酬率0.54%，较去年明显提高。金李分析认为，一方面，信托公司加强公司治理，提升信息化水平，精简中后台人员，优化内部管理流程，不断向精细化与智能化靠拢，行业人均创利有望逐渐提高；另一方面，“资管新规”落地后，通道与多层嵌套业务不断清理与压缩，信托公司主动管理业务增加，业务结构不断调整，带动信托报酬率回升。

服务实体经济成为行业共识，流向工商企业的资金占比稳中有升，流向金融机构和证券市场的资金则稳中有降。近年来，信托公司积极响应国家要求金融服务实体经济的号召，加大对民营企业、中小微企业、科创企业尤其是战略新兴领域的支持力度。从具体投向上看，自2012年二季度以来，工商企业始终处于信托资金投向的第一大领域。截至2019年二季度末，投向工商企业的信托资金余额5.61万亿元，较2018年二季度末下降5.68%，占比29.46%，较2019年一季度末微降0.34个百分点。投向金融机构的信托资金余额2.85万亿元，较2018年二季度末减少17.22%，占比14.96%，较2019年一季度末下降0.41个百分点。另外值得注意的是，自2017年一季度以来，流向金融机构的信托资金占比呈现逐步下降趋势。金李表示，这主要是因为资管新规推出以来，监管部门加大对金融同业业务的整治力度，限制或禁止通道与多层嵌套的监管套利行为。伴随各项监管制度日趋完善，银信合作、信保合作等金融同业业务将更加规范。

除了上述三大积极变化，信托行业现存的风险也不容忽视。数据显示，截至2019年二季度末，信托行业风险项目1100个，规模为3474.39亿元，信托资产风险率为1.54%，较2019年一季度末上升0.28个百分点。不久前，北京银保监局同一天公布两张罚单，直指辖区内两家龙头信托公司违规开展房地产业务。业内人士认为，在金融“去杠杆、强监管”政策下，信托公司应更加注重业务的合规管理和风险控制。如果前期展业过于激进，信用下沉较大，就会导致逾期甚至违约事件增多。

今年下半年，宏观经济政策坚持稳中求进总基调，紧紧围绕“巩固、增强、提升、畅通”八字方针，深化供给侧结构性改革，提升产业基础能力和产业链水平。在此背景下，信托公司如何把握长期大势，做好自己的事？

云南信托近期的一份研报表明，行业68家信托公司正根据不同的定位，实施差异化的战略。比如行业头部公司聚焦提升综合金融服务能力；行业中游公司业务关注面收窄，侧重点依托不同资源禀赋各不相同；下游公司则更加关注具体领域及具体业务。雪松控股集团董事局主席张劲日前接受媒体采访时也直言： “目前信托业头部已经确立，不管是市场占有率还是人才、资金等各方面，想要突破头部企业非常困难。既然产业背景是雪松的核心竞争力，那就要从产业的方向发力，通过供应链金融和产业链金融这两个优势发力，雪松信托就有机会异军突起，实现头部突围。”