中国货币政策坚持“以我为主”

本报记者 李国辉

北京时间8月1日凌晨，一如市场预期，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2.00%至2.25%，这是美国10年以来的首次降息。同时，美联储声明将于8月1日结束缩表，比原定计划提前两个月。

中国央行方面，8月1日早间，央行发布公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作。

对于中国央行的“按兵不动”，交通银行金融研究中心研究专员刘健表示，美联储降息，中国货币政策不会“亦步亦趋”，且货币政策空间加大，未来将继续维持稳健和松紧适度状态，定向调控仍是主要手段。

今年市场利率

贷款利率都在走低

央行货币政策司司长孙国峰此前在新闻发布会上谈及相关问题时表示，观察中国的利率水平要看一下几类利率。第一类是整体的市场利率水平，代表性的货币市场利率DR007（存款类机构7天期质押式回购利率）在6月末是2.56%，同比下降45个基点；第二类是10年期国债收益率，6月末是3.23%，同比下降25个基点；第三类是贷款实际利率，5月份，企业平均贷款利率是5.34%，同比下降17个基点。也就是说，整体的市场利率和贷款利率去年以来一直在降低。

孙国峰表示，下一阶段，人民银行将继续实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济金融形势的变化，在统筹平衡好内外均衡的前提下，要坚持“以我为主”的原则，重点要根据中国的经济增长、价格形势变化及时进行预调微调，综合利用多种货币政策组合工具，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定，同时推动深化利率市场化改革等措施，疏通货币政策向贷款利率的传导，促进降低企业融资实际利率。

“减息主要是应对通缩危险，现在中国物价走势温和。二季度GDP增速6.2%，仍处于年初设定的目标区间中段；6月份CPI同比涨幅保持在2.7%，央行须关注未来猪肉价格上涨推升CPI的可能性。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，央行或仍需进一步观察两大宏观经济指标在下半年的具体走势。

货币政策空间加大

汇率基本稳定

据统计，目前全球有20余家央行已进入降息周期，基本都是为了应对经济下行风险，通过降低市场融资成本，刺激企业投资和居民消费，为长期结构性改革争取时间。