产业链布局红利持续释放 华致酒行上半年净利预增超40%

本报见习记者顾贞全

7月11日晚间，华致酒行连锁管理股份有限公司（300755.SZ，以下简称“华致酒行”）发布2019年半年度业绩预告。预告显示，今年上半年华致酒行归属于上市公司股东净利润约为1.94亿元~2.01亿元，同比增幅在40.05%~45.48%。

上半年一般为酒类销售淡季，但华致酒行整体表现已超出预期。据预告披露，公司2019半年度业绩增长的原因主要为：公司加大了华致酒库开发力度，品牌门店的数量增加；丰富产品结构，推出华致优选电商平台，效果明显；加强精细化营销；以及公司毛利率较高主销产品随着销售收入的增长，利润贡献大幅增长等。

《证券日报》记者查阅相关数据了解到，2004-2018年我国白酒销量CAGR（年复合增长率）为7.4%，整体规模稳健。在消费升级等因素带动下，品牌优质高端白酒更受青睐，高端白酒销量呈现一定程度的“量价齐升”局面。

中信建投表示，华致酒行深耕酒类流通领域，逐步形成了自己的核心竞争优势。公司高档白酒销售占比高，上游酒企合作稳定，产品“保真”受消费者认可，依托华致酒库开展全渠道建设。随着募投项目建设推进，公司供应链、渠道规模优势逐步加强。

业内人士分析认为，作为国内知名的精品酒水营销和服务商之一，华致酒行构建了包括连锁酒行、零售网点、KA卖场、团购、电商、终端供应商在内的全渠道营销网络体系，与茅台、五粮液等上游知名酒企酒商形成了长期稳定的合作关系，拥有较多产品供应配额。同时，公司借助与知名酒企的通力合作，开发出了“贵州茅台酒”、“五粮液年份酒”、“古井贡酒1818”、“国乡荷花”、“虎头汾酒”等新的酒品。借助对“合作新品”的经销权限、中间环节的把控，华致酒行依靠毛利率较高的几大明星单品，拓展了公司的盈利空间。

在强化上游酒企合作关系的同时，华致酒行进一步加码渠道管理布局。华致酒行董事长吴向东曾表示，“华致酒行未来的战略是高效化、规模化”，这或是公司谋求规模、增速提效的下一步棋。

（编辑上官梦露）