迪士尼买下21世纪福克斯 好莱坞“五大”时代来临

每经记者 毕媛媛 张春楠    实习编辑 杜 毅

美国东部时间3月20日凌晨零点02分，是一个改变好莱坞影史的历史时刻。

历时一年多，高达713亿美元的交易金额，美国两大媒体巨头迪士尼（Disney）与21世纪福克斯（21st Century Fox）的并购案在3月20日终于生效，好莱坞迎来“五大”时代。

一路买买买的迪士尼目前麾下已经有漫威影业、卢卡斯影业、皮克斯等，此次又将拥有“X战警”“阿凡达”等IP的21世纪福克斯收入囊中，看似已经成为好莱坞的绝对霸主。

不过，事实上并没有看上去这么简单。正所谓“打败康师傅的反而是美团”，好莱坞正面临来自硅谷的挑战。“迪士尼资产业务庞大，但是市值却和后期的流媒体企业Netflix不相上下，这对迪士尼的压力非常大。”香颂资本执行董事沈萌告诉《每日经济新闻》记者。另一方面，财报显示21世纪福克斯在近4年电影娱乐业务上的营收下滑了接近10%，如何提振业绩也成为迪士尼面临的挑战。

好莱坞“六大”变“五大”

3月20日，美国两大媒体巨头迪士尼与21世纪福克斯的并购案终于生效，好莱坞迎来“五大”时代。

历时太久，情节曲折，这出举世瞩目的天价收购一度被华尔街分析师形容为肥皂剧。早在2017年12月份，迪士尼就提出了对福克斯的收购，当时的收购价格为524亿美元，可谓志在必得。不过，2018年6月份，半路杀出了“程咬金”，美国通讯巨头康卡斯特将价格抬升至650亿美元，更因为出价较高一度获得了福克斯第二大股东TCI基金管理公司的支持。

在康卡斯特的收购案提出一周之后，迪士尼便提出了目前713亿美元的收购方案。在去年7月底的股东大会上，有99%的迪士尼股东对此项收购投了赞成票。

“相比康卡斯特，迪士尼与福克斯在泛娱乐的基因上更加契合，例如IP衍生品，实景娱乐都有结合点。”科技文化投资人曹海涛曾对《每日经济新闻》记者表示。

“21世纪福克斯与迪士尼的联姻以及新福克斯的设立，会为我们的股东解锁极为显著的价值。”21世纪福克斯创办人、美国传媒大亨鲁伯特·默多克曾如此评价这笔收购，“我们非常感谢我们的股东答应这笔交易案。”

去年11月，这笔交易获得了中国监管机构的批准，此前这笔交易已经获得了欧盟和美国司法部的有条件批准。《纽约时报》报道称，中国的批准尤其引人注目，因为没有附带任何条件。

在完成合并后，迪士尼将获得福克斯在美国的娱乐有线网络业务，电视和电影制作业务，以及福克斯对于流媒体Hulu的控制权等，联姻后的迪士尼和福克斯将成立一家新公司作为双方的母公司。在新公司中，现有的21世纪福克斯股东将持有大约总计3.43亿的股票，合计占比大约为17%~20%。

而福克斯的剩余资产还包括福克斯广播，福克斯体育以及福克斯新闻，这部分资产将由一家叫做新福克斯（New Fox）的公司掌控。

福克斯电影收入增长停滞

首创证券称，在迪士尼完成收购21世纪福克斯后，迪士尼也将进一步巩固自己的竞争力。以2018年的数据进行计算，迪士尼和21世纪福克斯在全球范围内的份额占比总和将达到22.19%，较排在第二位的华纳兄弟领先约10个百分点。

对影迷来说，值得欢呼的是迪士尼将获得21世纪福克斯旗下的金牌IP——漫威的“X战警”系列就极有可能回归迪士尼旗下的漫威电影宇宙。此外，21世纪福克斯还拥有“阿凡达”“异形”等经典IP。

不过，根据多家外媒的分析，迪士尼之所以想要收购福克斯，其实并不仅仅是为了完成电影业务的整合，他们的主要目的还在于一揽子拿下福克斯的电视发行与制片业务。通过该交易，迪士尼将得以控制福克斯的海外卫星服务、一组美国有线电视网络以及美国第三大流媒体平台Hulu的主要控制权。

虽然迪士尼已经成为好莱坞当之无愧的电影霸主，但是在电视领域，迪士尼却一直受到其他公司的挑战——尤其是去年8月份他们与流媒体服务商Netflix（奈飞）发生摩擦，迪士尼终止了向Netflix供应内容。

“迪士尼资产业务庞大，但是市值却和后期的流媒体企业Netflix不相上下，这对迪士尼的压力非常大，因此收购福克斯可以充实自己的IP库，另外大幅提高对Netflix竞争对手Hulu的控股比例，可以夯实下一阶段竞争的基础。”香颂资本执行董事沈萌对《每日经济新闻》记者表示。

Hulu将成为迪士尼反击Netflix的利器。瑞银预计，2022年Hulu的流媒体市场份额将达到19%。并购福克斯之后，迪士尼便可以与Netflix等公司展开竞争，而非仅仅向这些平台兜售内容。

对于已近耄耋之年的默多克来说，为已逐渐成为“烫手山芋”的影视业务找到金主不失为好的选择。

福克斯2018年财年年报显示，21世纪福克斯2018财年营收304亿美元，相比2014财年（318亿美元）反而下降了大约4%。其中电影娱乐（Filmed Entertainment）业务的营收由2014年的96亿美元下滑到2018年的87亿美元，在4年的时间内这家老牌制片厂在电影娱乐业务上的营收下滑了接近10%。

营收下滑的同时，电影制作成本上涨还会进一步挤压21世纪福克斯的利润。今年2月份21世纪福克斯披露的最新季度财报显示，公司的运营成本在最新一个季度上涨了超过4%。《华尔街日报》分析称，是体育节目和电影制作成本上升挤压了21世纪福克斯的营运利润。

好莱坞变天，制片巨头差距拉大

“六大”变“五大”，巨头之间的差距越发拉大。以下是全美2018年票房收入前10的电影：

北美票房前十名的影片中，迪士尼（包括漫威）就占据五部，相当于占据了整个好莱坞的半壁江山，环球影业凭借《侏罗纪世界2：失落王国》《绿毛怪格林奇》，拿下票房前十中两部影片的份额，21世纪福克斯、华纳兄弟、派拉蒙影业分别只贡献一部影片，而索尼影业未能跻身2018年北美票房前十的主要出品榜单。

对于迪士尼的未来，北美院线联盟分析师杰夫·博克直言:“我们在未来5至10年将看到迪士尼的实力不断增强。”

各大制片厂之间的二八效应已经越发明显。根据了解，迪士尼2018年只有10部影片首次上映，但北美总票房却高达31亿美元，占北美市场总份额的26%，排名第一。而垫底的21世纪福克斯2018年北美总票房共计10.8亿美元，仅占据不到10%的总份额。

巴克莱分析师预计，五年内通过一系列并购，美国传统媒体行业将形成一个“终极格局”：三到四家整合型巨头将诞生，业务涵盖宽带服务、有线电视、无线服务和原创内容等，这些巨头之间会相互竞争，并与来自硅谷的科技巨头们同场竞技。

“‘六大’统治好莱坞的时代已经一去不返，硅谷的娱乐科技企业不断蚕食好莱坞，因此这次收购可以看出是好莱坞的反击，未来好莱坞会更多结合自己的优势并吸纳硅谷的智慧，彻底打破现有娱乐经济的固有格局。”沈萌对记者表示。