资本博弈高清成像风口：8K、OLED产业链成长待考

本报记者 李维 北京报道

高清视频的发展预期正在给A股市场带来新的想象空间。

21世纪经济报道记者发现，与高清视频有关的事件正在得到资本市场的密切关注。一方面，工信部、国家广播电视总局、中央广播电视总台月初联合发布《超高清视频产业发展行动计划》（下称《行动计划》），另一方面日前三星在2019中国家电及消费电子博览会（AWE2019）上推出的8K电视系列Q900R也吸引了资本市场的目光，不少卖方机构对相关上下游公司的基本面受益方向进行了研判。

与此同时，买方机构在5G快速发展的大背景下也在加紧研究与高清视频、成像相关的8K及OLED领域的投资机会。

但也有分析人士提示称，目前8K等技术展望可能已经超出现阶段的视频质量需求，加之部分相关概念股估值已经不低，需要对该领域的风险有所警惕。

押注高清的逻辑

今年3月初落地的《行动计划》提出按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线，大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用，这让不少机构看到了相关产业链的新机会。

“硬件厂商的持续创新将刺激下游消费增长，高附加值面板产品也将改善面板厂商盈利水平。”长城国瑞证券分析师李凌翔3月19日指出，高清大尺寸面板行业有望持续获益，建议关注面板行业具有资金及技术实力的龙头企业，如京东方A。”

3月11日，信达证券表示，可关注下游产业需求量大和国家重点扶持的细分板块。

“建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件板块。二是，关注国家重点扶持的细分板块，如半导体。”信达证券指出。

也有机构认为此举将带动Mini-LED需求的爆发。

“照行动计划的目标，2020年4K电视销量占电视机总销量的40%，2022年4K高清电视普及，8K占比超5%。”3月5日，华创证券电子分析师耿琛指出，“这将带动Mini-LED背光源在电视机市场的普及。按照目前全球每年2.5亿台电视销量，到2022年4K电视在全球渗透率将达到70%以上，对应1.75亿台4K电视销量。”

在其看来，《行动计划》将给LED产业带来巨大需求和投资机会，相关预期受益标的包括与Mini-LED芯片有关的三安光电和华灿光电，从事Mini-LED封装的国星光电、瑞丰光电和东山精密；与Mini-LEDRGB显示屏相关的洲明科技、艾比森、利亚德。

与此同时，OLED也成为卖方机构关注的重点领域，其中部分头部手机厂商发布的可折叠手机，更是让柔性OLED成为当下资本的热点。

3月17日，财通证券策略分析师马涛表示，柔性OLED将成为智能设备的“新蓝海”，并有望于2021年在手机面板领域的出货量战胜LCD。

“在应用方面，智能手机仍然是OLED面板的最主要应用，占比达到88%，未来比较大的增量点在于全面屏的继续渗透以及折叠屏带来的增量，其他电子设备包括可穿戴设备、车载显示器、家用电器和VR设备等也将逐渐运用OLED技术。”马涛认为，“长期而言，全球OLED面板收入可能将会迎来二次爆发，到2021年OLED手机面板出货量（包括刚性、柔性和可折叠）将超过LCD，全球OLED面板收入将继续以两位数增长率保持增长。

在资本的连环押注下，与高清视频、OLED等领域相关的概念指数也应声而起。

交易所信息显示，2月1日至3月20日，万得高清视频指数（884696.WI）已累计上涨达55.39%，相对于创业板指数同期高出17.94%，较中小板指数同期高出24.62%，较上证指数同期高出达34.52%；无独有偶，OLED在2月1日至3月20日涨幅亦高达47.38%，远超过上述三大股指。

后续需求待考

在8K、OLED相关板块火热的同时，也有业内人士对于相关领域的发展速度表达了观望的态度。

以8K概念为例，一位头部电子消费类厂商产品经理3月20日向21世纪经济报道记者坦言，在4K尚未完全普及的情况下力推8K概念，其噱头意义大于实际意义。

“4K的普及度并没有想象中那么高，原因并不是技术和成本原因，主要还是需求端的因素，因为肉眼对于清晰度的辨识是有极限的，通常手机的PPI（每寸像素数目）超过300时，就很难以肉眼区分出区别了。”上述产品经理坦言。

“从产品商用价值来看，并不是分辨率越大越好，如果肉眼不足以识别，那么单纯提高分辨率还会增加功耗，不利于产品的综合体验。”该产品经理坦言，“8K对于家电、投影等更大屏幕场景可能是有消费提升的，但是能否下沉到最大规模的终端产品，我们不看好。”

一些买方机构也表达了相似的担忧。

“一味地从新产品的技术优势来看未来消费升级还是不够的，一方面要看到突破技术壁垒和量产的可能性，但同样也要看到市场的真实需求。” 3月20日，上海一家私募机构TMT类企业投资经理指出，“比如可折叠屏手机这一方向是否是下一代移动终端的发展形态，还是说未来会被新的终端形式所取代，仍然需要进行充足的市场调研来下结论。”

“从价格来看，这些概念和方向的利好预期已经被一些相关概念股所消化，现阶段仍然要警惕相关领域的炒作和泡沫问题。”上述私募机构人士坦言。