长油回A 全天交易6分钟市值蒸发50亿

　　因异常波动两度被临时停牌、全天交易6分钟成交1.8亿股合计5.71亿元、换手率9.50%、下跌23.20%、市值蒸发50.19亿元……这是“央企退市第一股”长航油运重新上市首日交出的“成绩单”。

　　1月8日，头顶“退市后重新上市第一股”光环的中国长江航运集团南京油运股份有限公司(下称“长航油运”)，未能带来部分股民所期待的大幅拉升(重新上市首日不设涨跌幅限制)，开盘后一度最多下跌38.28%，报2.66元/股，随后两度被上交所临时停牌，全天交易时长仅6分钟，成交5.71亿元，报收3.31元/股，下跌23.20%，总市值166.3亿元，蒸发50.19亿元。新京报记者 肖玮

　　回A首日大跌 股价仍较退市前高299%

　　2010年-2012年，长航油运分别亏损2460万元、7.49亿元、12.38亿元，于2013年4月21日被暂停交易，随后因2013年继续亏损59.19亿元，触发连续四年亏损的退市红线，于2014年6月5日被退市，成为“央企退市第一股”。退市后，长航油运退至全国中小企业股份转让系统挂牌交易。

　　在经过资产重整后，长航油运抛掉巨额负债负担，其在2015年-2017年重新开始盈利，扣非后净利润分别为6.11亿元、5.29亿元和3.80亿元，这让其满足重新上市最核心的条件之一，得以在时隔4年零7个月后重新回到A股。

　　长航油运重新上市后将在风险警示板交易，股票简称“ST长油”，股票代码“601975”，首日无涨跌幅限制，开盘参考价为其在股转系统最后交易日的收盘价4.31元/股。从1月9日开始，长航油运涨跌幅限制为5%。

　　回到退市前的最后一个交易日，2014年6月4日，长航油运股票报收0.83元/股，市值为41.69亿元；退到股转系统“老三板”交易后，公司股价涨至2017年2月27日停牌前的4.31元/股，市值达216.49亿元。重新上市首日大跌后，长航油运收盘价3.31元/股，仍比退市前的0.83元/股高出299%。

　　某基金分析师表示，重新上市前，长航油运的市值已经到200多亿了，明显是高估，退市前买入的股东利润已相当丰厚，而最需要解决的是，让长航油运这批银行股东能够安全地退出，因此即使股价拉高了，也不会持续很久，最终还是要让这批通过债转股进来的银行股东安全退出。如果股价一直跌下去，招商局有可能会向其注入一些新的资产。短期内，不建议参与。

　　重整计划以股抵债62亿元

　　2014年11月28日，长航油运开始重整计划，以资本公积金转增股票约16.29亿股，并用该部分转增股份和全体股东按照相应比例让渡的股份，以每100元债权可分得43.5股的价格(2.3元/股)，进行以股抵债，有13家金融机构由债权人变成了股东，合计清偿了约62亿元债务。

　　除第一大股东中国外运长航集团有限公司持股27.02%外，长航油运前十大股东均为这批债转股的金融机构，包括中国建设银行股份有限公司江苏省分行等，均承诺自长航油运重新上市起12个月内不会进行减持。

　　此外，为进一步减轻债务负担，长航油运将其主要亏损源的VLCC(超大型原油轮)转让至中外运长航集团与招商局集团下属VLCC合资公司，由此减少债务约24亿元。

　　2015年12月28日，国务院国资委出具批复，以无偿划转方式将公司原实控人中国外运长航集团有限公司整体划入招商局集团有限公司，成为其子企业。重组完成后，招商局集团成为长航油运实际控制人，但国务院国资委作为公司最终控制人没有变化。

　　■ 预测

　　存业绩下滑风险，较长一段时间无法现金分红

　　长航油运在2018年12月27日披露的公告中表示，公司存在经营业绩下滑、在较长一段时间内无法现金分红、未来三年盈利预测实现不确定性等风险。

　　其中，截至2018年三季度末，长航油运未分配利润为-57.8亿元，这意味着公司实现的利润将需要优先用于弥补以前年度的亏损，直至公司不存在未弥补亏损，才可以进行现金分红。

　　同时，根据交易所规定，上市公司最近三年未进行现金利润分配的，不得向社会公众增发新股、发行可转换公司债券或向原有股东配售股份。

　　此外，长航油运对公司未来三年盈利情况进行预测时表示，公司2018年1-9月已实现净利润2.23亿元，2018年10-12月预计净利润为0.71亿元，2018年预测全年净利润为2.94亿元，2019年、2020年和2021年的预测净利润分别为2.25亿元、2.46亿元和2.51亿元。