2019年A股市场具备投资价值已成共识

　　2019年A股市场具备投资价值已成共识

　　展望2019

　　对于2019年的A股市场来说，最大的优势就是估值便宜，股票具备投资优势。

　　告别2018年，迎来2019年。2018年对于投资者来说，是印象深刻的一年。那么，2019年，A股市场又能否给投资者带来希望呢？

　　其实，对于股市投资者来说，希望是永存的。希望是支持投资者在股市里投资下去的信念。实际上，股市总是充满希望的，哪怕就是在最熊市的日子里，也有逆势上涨的股票。而2019年对于投资者来说，也是充满希望的一年，2019年A股市场的表现将会优于2018年。

　　2018年A股市场的表现不尽如人意。但正是这种表现，极大地释放了股市的投资风险，这对于2019年来说，是一件好事。2018年上证指数跌了千余点，在A股指数位置原本就不高的情况下，这千点下跌给予投资者的杀伤力不可小觑。而对于2019年的行情来说，这千点下跌却跌出了股票的投资价值。

　　实际上，正是有了这千点杀跌，所以目前A股市场股票具备投资价值已成为高层的普遍共识。在这种背景下，A股不可能再像2018年那样向下杀出千点下跌的空间来。A股继续下跌，将会遭遇到强烈的抵抗，而且丢失的筹码面临着捡不回来的风险。

　　对于2019年的A股市场来说，最大的优势就是估值便宜，股票具备投资优势。当然，这种优势的存在是因为2018年股市的下跌。这也是坏事转变为好事的一种表现。A股的这种估值优势，不仅表现于A股的自身，就是与美股相比，A股的这种优势也非常明显。

　　以2018年末的数据为例，12月28日，上证指数的平均市盈率水平为12.49倍， 而美股道琼斯指数在2018年12月31日的股票平均市盈率为28.7倍，较上证指数的平均市盈率水平高出1倍以上。正是这种低估值给了投资者看好A股市场的希望。

　　当然，我们看好2019年的A股市场，并不代表A股市场会有指数性的大幅上涨行情。毕竟2019年A股面临着较大的融资压力，2019年有可能成为中国资本市场的“融资大年”。

　　一方面，科创板在2019年推出没有任何悬念，这将掀起一轮IPO的融资高潮，这对于A股市场构成的资金分流是不可避免的。另一方面，创业板也会进行改革，放宽包容性，降低IPO门槛，创业板的IPO进程也有望加快。

　　除了IPO之外，再融资也会在2019年再掀高潮。2018年11月，证监会给上市公司再融资大松绑，不仅将上市公司再融资的间隔期由18个月缩短到6个月，而且还允许上市公司还债以及补足流动资金、回购股份等都可以进行再融资。证监会的再融资新政，极大地满足了上市公司再融资的需要。上市公司再融资有望在2019年掀起新高潮。

　　除了IPO与再融资之外，2019年限售股股东的减持仍然会像“牛皮癣”一样粘着A股市场。由于2016年IPO发行加快，这也意味着2019年将会迎来控股股东等重要股东限售股解禁的高潮，限售股减持的压力在2019年将会进一步增加。

　　基于上述因素的影响，所以2019年A股总体上处于探底、筑底阶段。指数总体平稳，或下跌幅度不大，而个股的表现机会将会大大优于2018年。重个股轻指数或许是2019年投资者的一个重要选择。

　　比如，随着科创板的推出，有实质性题材的创投概念股将会从中受益。再比如，随着管理层对并购重组的重视与支持，并购重组概念在2019年会有更多的表现机会。而5G、芯片、软件等概念股也会有中长期的表现机会。

　　此外，军工、生物医药、环保等，涉及国家安全与老百姓的生命安全与健康的领域，同样会在2019年的行情中获得经常性的表现机会。投资者需要注意的就是把握买入时机。

　　□皮海洲(财经评论人)