达志科技：主营萎靡盈利下滑 实控人上市3年离场跑路

作者：断舍离

昨日晚间，创业板上市公司达志科技实控人“离场”计划又迎来了新的进展。

9月16日晚间，达志科技对外发布公告称，公司实控人、董事长蔡志华及妻子刘红霞拟将持有合计公司16.68%股份，转让给湖南衡帕动力，与此同时，蔡志华还将永久放弃行使公司36.2%股份对应的表决权。

股权转让完毕后，蔡志华将合计持有8.84%的达志科技表决权比例，由此衡帕动力将成为公司控股股东，上市公司实际控制人将变更为王蕾。

这一事件发生的异常迅速，览富财经了解到，达志科技在9月9日刚刚发布了筹划控制权转让公告，仅时隔一周就立马发布了权益变动报告书，同时本次受让蔡志华股份与表决权的神秘企业衡帕动力在今年7月30日才刚刚成立。在天眼查数据中经过层层股权穿透最终才能看到其实际控制人王蕾的影子。

需要指出的是，此时距达志科技上市刚满三年零一个月多月，三年限售期刚刚过去，实控人便筹划“离场跑路”，这一连串事件不免让本次股权转让显得疑点重重。

不过可以确定的是，蔡志华二人可以通过这笔交易套走5亿元。根据权益变动报告书，本次股权转让的价格确定为29.10元/股，这16.68%的股份总价为5.13亿元。

本次股权转让定价并不高，达志科技前一个交易日的收盘价为29.19元/股，与交易价格相差不多。值得注意的是，达志科技近年的业绩也并不差，连续三年营收利润都处于增长状态。

那么在这种情况下，蔡志华为何要如此迅速、不带溢价的转让自己股权？达志科技的真实情况引起了我们的注意。

资料显示，达志科技主营新型环保表面工程化学品的研发、生产及销售，公司主要产品有涂镀添加剂、涂镀中间体。公司为国家级高新技术企业。

事实上，在达志科技业绩连年增长的背后，其净利润增长滞缓迹象明显。数据显示，2016-2018年，达志科技实现的归属净利润相较于上一年增长幅度分别为26.56%、12.56%、1.95%。更为显著的是扣非净利润情况，2016-2018年公司扣非净利润增长幅度分别为11.30%、-5.99%、-20.77%，最近连年主营业务盈利能力开始明显下滑。

而到了今年半年报，达志科技的经营问题似乎开始放大。净利润和扣非净利润分别变动-35.90%和-49.19%。公司主营产品涂镀添加剂以及涂镀中间体贡献营收同比开始大幅下滑，涂镀中间体的毛利率更是大幅减少35.19%。

达志科技对此的解释为：受市场经济环境及下游化工园区整改的影响，公司涂镀添加剂系列产品销售较上年同期有下降；此外，因公司继续加大市场开拓力度及2018年6月授予的限制性股票在本期摊销费用，致使销售费用及管理费用较上年同期增长较多。

也正是因为整改影响，达志科技IPO募投项目多次延期，公司大亚湾生产基地一期建设项目的试生产时间及研发中心建设项目的可使用时间延期至2019年9月30日。

有市场人士认为，本次股权受让方衡帕动力从事新能源行业，如果股权变更完毕衡帕动力有望为达志科技赋予新的动能，缓解其目前存在的经营危机。

受益于股权转让，今日达志科技股价直封一字板，截至9月17日收盘，公司股价32.11元/股。