重返资本市场 和睦家求解扩张瓶颈

对于当前的和睦家医疗和复星医药(港股02196)来说，“分手”似乎是更好的选择。7月30日，复星医药宣布将向新风天域公司（纽交所交易代码：NFC）转让其所持有的和睦家医疗权益，并将通过持有NFC 940万股股份（约占NFC经扩大后股份总数的6.62%）参与NFC对和睦家医疗的运营。

7月31日，针对复星医药出售和睦家医疗部分权益一事，复星医药相关负责人向北京商报记者表示，所获收益将用来补充公司运营，和睦家医疗方面则未给出更多回复。

业内人士认为，加速向二三线城市扩张是和睦家医疗的发展战略，回归资本市场可以为和睦家医疗带来资金支持，落地扩张战略。不过，二三线城市对高端医疗的付费能力有限，如何定位服务价格以及锁住人才成为和睦家扩张的关键问题。

告别复星

“牵手”十年后，和睦家医疗与复星医药宣布分手。根据交易细则，复星医药将向在美上市的新风天域出售其持有的和睦家医疗股权。交易完成后，新风天域将实质性100%持股和睦家医疗，复星医药在和睦家医疗的持股将由目前的约42%减持为6.62%。

2009年，复星医药收购和睦家医疗母公司美中互利11.18%的股份。随后，通过收购以及增持股份，复星医药参与美中互利的私有化并进一步增持和睦家医疗。此次交易将为复星医药带来不小的收益。公告显示，如本次交易完成，预计将为复星医药贡献收益约16.47亿元（扣除企业所得税前、未经审计）。

医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡在接受北京商报记者采访时表示，这次交易对双方都是一个不错的选择。近年来复星医药在研发方面投入较大，有一定的资金和业绩压力，16亿元对于复星医药而言是一个不错的收益，可以在一定程度上缓解复星医药的资金压力。对于和睦家医疗来说，可以顺利回归资本市场。

2019年3月，复星医药披露2018年财报，公司实现净利27.08亿元，同比下降13.33%，这也是复星医药七年来首次出现净利下滑的情况。复星医药相关负责人在接受北京商报记者采访时表示，此次交易有利于公司优化财务结构，所获款项将用于补充运营资金及归还带息债务。同时，复星医药方面强调，公司一直是和睦家的长期支持者和重要股东，此次交易后，复星医药仍然是重要战略股东。

对于此次交易有关情况，截至记者发稿，和睦家医疗方面并未给出相关回应。不过，和睦家医疗创始人李碧菁在公开声明中指出，“很高兴和睦家作为中国最大的综合私立医疗服务机构之一重新进入公开交易市场，通过这笔交易，公司有信心继续执行未来的增长计划”。

加速扩张

重返资本市场可以让和睦家医疗扩张计划加速落地。和睦家医疗成立于1997年，是中国内地较早的外资医疗机构之一，定位高端。自2011年开始，和睦家以每年一院的速度进行扩张，2017年，年满20岁的和睦家医疗只在5个城市开设了6家医院。

不过，这种扩张速度显然不能满足和睦家医疗和其背后资本的要求。李碧菁在2017年接受采访时提出，由于公司品牌在很多城市被严重山寨，山寨医院可能严重影响公司的声誉，和睦家医疗必须加快扩张动作。

“公司很早就具备了到二三线城市开分支机构的条件，地方政府对我们抛出橄榄枝，这些城市的消费能力水平也在提高，但公司不希望以加盟的方式开设分院，这样无法把控质量。此外，公司过去也缺乏足够的资金支持。”李碧菁说。

据相关报道，在后来者野蛮的追赶之下，和睦家医疗再次启动扩张计划，全面铺向中国的二三线城市。截至目前，和睦家医疗开设并运营7家中大型高端医院及14家高端诊所，分布在国内一线城市中心地带以及二线城市。

中国医院协会民营医院管理分会常务副会长赵淳向北京商报记者表示，在医院连锁发展中，与加盟相比，自建则需要更多资金支持。此次和睦家医疗加入新风天域旗下，可获更大资金帮助其快速在二三线城市扩张。但二三线城市对高端医疗的付费能力有限。若要实现计划，和睦家医疗需要在这些城市将服务价格降下来，但这又会在一定程度上影响和睦家医疗的业绩。

公开数据显示，和睦家医疗近年来处于亏损状态。2018年，和睦家医疗亏损1.77亿元。2019年1-5月，和睦家医疗亏损8900万元。

人才关键

或许回归资本市场的确能让和睦家医疗有更充足的资金储备，但另一个横亘在扩张路上的难题是人才，这也是制约非公医疗机构发展的痛点。如何吸引人才、留住人才以及建设品牌是和睦家医疗在进入二三线城市的过程中，需要思考的另一个问题。

在谈到医院建设和人才建设时，李碧菁曾公开表示，在一个新的地方开一家新和睦家医院时，目标城市是否有足够的人才，或者目标城市是否有足够的人才吸引力是公司考虑的重要问题之一。李碧菁也坦陈，中国的医生大多数都稳固在体制内，想要吸引他们跳出体制加入到像和睦家医疗这样的高端私人医疗有很大的挑战。

北京市一家民营医疗机构负责人同样表示，医护人才是社会办医的关键，目前大多数优质医护人员依然集中在公立医院。只有通过真正落实医生多点执业政策，才可以在一定程度上缓解民营医院人才短缺问题。当前，国内医生多点执业政策还尚未完全落实。

前瞻产业研究院数据显示，截至2017年底，全国医院共约3.11万个，比上年增加1916个。其中公立医院约1.23万个，比上年减少411个，民营医院约1.88万个，比上年增加2327个。

然而，中国医院卫生技术人员共578.5万人，其中，公立医院卫生技术人员468.5万人，比上年增加19.4万人，占比81%。民营医院卫生技术人员110万人，比上年增加17.6万人，占比19%。

据一位不愿具名的医疗行业人士透露，公立医院方面不太希望医生多点执业，怕医生会将一部分患者带走，减少门诊量。就医生本身来说，大部分医生也不愿意离开体制，公立医院的“稳定性”是众多医生不愿离开的主要原因。

在李碧菁看来，当思考出什么样的员工发展体系和员工发展激励方式，能让他们毅然决然地跳开原来的体系，加入到和睦家医疗这样的全新体系时，人才挑战是可以缓解的。