辉瑞剥离伟哥等明星药物 专注创新药应对变化市场

7月29日，辉瑞宣布，将旗下专利到期品牌和仿制药业务部门—普强与仿制药巨头迈蓝合并，以创建一家新的全球制药公司。根据协议条款，每股迈蓝股票将转换成新公司的一股股票。辉瑞股东将拥有合并后新公司57%的股份，而迈蓝股东将拥有43%的股份。

值得一提的是，此次合并，辉瑞将旗下品牌药立普妥（阿托伐他汀钙）、西乐葆（塞来昔布）和万艾可（西地那非，俗称伟哥）等注入新的公司。

将成熟的品牌药剥离，引发市场关注。针对此事，辉瑞在回应《证券日报》记者采访时表示：“对辉瑞而言，此次交易代表我们将更加专注于创新药物，并印证了我们的目标——为患者带来改变其生活的突破创新。与此同时，我们将保持财务灵活性以推进我们强大的产品管线、投资于增长、并继续为我们的股东提供资本回报。”

辉瑞介绍，预期剥离普强业务后，预计将产生约400亿美元的收入。不过，在上述消息公布后，辉瑞在美股开盘后股价下跌，截至收盘，收于41.45美元/股，跌幅为3.81%。

针对上述事宜，北京鼎臣医药咨询管理中心负责人史立臣向《证券日报》记者表示：“全球医药市场处于转折期，大量外资药企专利期药物大量过期，很多大型药企都在整合非专利药业务。未来，仿制药的竞争将成为主流。”

知名品牌药剥离

辉瑞公司2018年7月份宣布将公司重组为三块业务，其中包括：基于科学的创新药品业务（生物类似药和专注于抗感染及无菌注射剂产品的医院业务部也将包括在内）；专注于过专利期品牌药及仿制药、并在辉瑞内部拥有相当自主性的成熟药品业务；以及健康药物业务。

而在宣布重组后一年，辉瑞就又宣布将旗下专利到期品牌和仿制药业务部门普强出售。其背后的原因引发市场关注。

辉瑞表示，通过将两个高度互补的业务的结合，新公司将转型并加快各自业务满足患者需求的业务能力，扩展他们在超过165个市场的能力。迈蓝为各个关键治疗领域，如中枢神经系统和麻醉、传染病和心血管疾病带来多元化的产品组合，以及强大的产品管线、高质量的制造与供应链优势。普强则带来了值得信赖的标志性品牌，如立普妥（阿托伐他汀钙）、西乐葆（塞来昔布）和万艾可（西地那非）等，以及业经证明的商业化能力，包括在中国和其他新兴市场的领导地位。

不过，以专利到期品牌和仿制药业务为主的普强业绩似乎并不理想。

就在辉瑞公布上述剥离明星品牌药物的消息同时，公司公布了2019财年第二季度财务报告。该公司二季度营收为132.64亿美元，同比下降2%；归属于股东净利润为50.46亿美元，同比增长30%。其中，普强部门营收为28.07亿美元，同比下降11%，主要是受到来自中国20%业务量下降以及来自美国9%业务量下降的影响。

史立臣向记者介绍，目前辉瑞渠道面临的一大挑战是公司大部分市场在三甲医院，基层市场较为薄弱。面对4+7带量采购等政策影响，公司一些产品失去了市场。

“目前很多外资药企都在加码布局基层市场，但效果如何需观察。”一位跨国药企人士向记者介绍。

仿制药竞争日趋加速

“2018年辉瑞普强全球营收125亿美元，其中，在发达市场的营收为89亿美元，在中国市场（包括中国内地和港澳台）的营收为24亿美元，在发展中市场的营收为12亿美元。从这样的划分中可以看出，中国市场在我们的营收中占有很大的比重。”辉瑞普强集团全球总裁高天磊表示。

辉瑞在回复《证券日报》记者采访时表示：“合并后的公司将继续致力和专注于我们在全球最大人口和第二大医药市场的发展，以促进全球患者的治疗。我们将在上海设立全球中心，并在中国维持重要的市场地位，从而继续完成我们在业务增长、患者服务和股东价值回报方面的使命。”

不过，据记者了解，普强所拥有的明星药物立普妥、万艾可、西乐葆在中国均有仿制药生产者，且来自国产药的竞争已经十分激烈。

例如，立普妥（阿托伐他汀钙）的中国首仿药为嘉林药业旗下的阿乐，在4+7城市带量采购中中标。此外，齐鲁制药、乐普药业等也获得了阿托伐他汀钙的生产批文。而万艾可的中国首仿药为广药白云山（港股00874）旗下金戈，除此之外，还包括常山药业、江苏亚邦爱普森药业有限公司等拥有生产批文。西乐葆的国内首仿药为恒瑞医药，此外，正大天晴也获得了批准文号。

“随着中国药品政策的调整，中国市场逐渐打开。很多外资药企，包括大量仿制药企业都瞄准了中国市场。”史立臣向记者表示，借助辉瑞的资源和渠道，迈蓝未来有望加码中国市场。“不过，双方整合的是全球非专利药业务，对中国市场影响暂时不大”。