嘉凯城延期解决同业竞争后股价跌停 存量资产大幅减少

财联社（北京，记者 李洁）讯，嘉凯城（000918.SZ）与恒大地产的同业竞争问题被延期两年。

嘉凯城于7月29日晚公告称，控股股东广州凯隆及实际控制人许家印拟延期履行其在收购公司股份期间作出的避免同业竞争的部分专项承诺。

7月30日，嘉凯城放量跌停，报收于7.49元/股，成交额2.79亿元。

上述公告指出，延期的主要原因是受房地产宏观调控及区域性限购、限价、限售等政策的影响，嘉凯城部分尾盘项目销售缓慢；目前嘉凯城的第二主业院线业务还处于培育阶段，营收和利润规模占比较小，为保证上市公司的经营能力和可持续发展能力，短期内将地产业务全部出清不符合全体股东特别是中小股东的利益。

不过，恒大方面承诺自2019年8月1日起2年之内，以届时法律法规允许的各种方式解决与嘉凯城之间的同业竞争问题。

截至2018年底，嘉凯城整体存量资产规模从恒大地产收购初期的300亿元减少至约130亿元，且剩余存量主要为商业资产。

“商业资产存在出售较为困难的情况，住宅资产转让相对容易，因为住宅去化周期比较快。而近期出现的一些商业项目空置率上升等问题，未来或对嘉凯城项目的处置带来一定影响。”一位房地产机构分析人士告诉财联社记者。

事实上，从2016年恒大地产以协议方式收购嘉凯城 52.78%股份，并成为嘉凯城的控股股东后，便一直在解决与嘉凯城的同业竞争问题。

此前，嘉凯城通过整体转让的方式陆续处置了青岛嘉凯城房地产开发有限公司、武汉巴登城投资有限公司、杭州嘉凯城滨虹房地产开发有限公司、杭州名城博园置业有限公司、诸暨嘉凯城房地产开发有限公司、重庆华葡房地产开发有限公司等诸多公司股权。

在“去地产化”的同时，嘉凯城积极探索培育第二主业，包括经营影院投资、电影片发行、电影院发行、影院电影放映等相关业务，收购了北京明星时代影院投资有限公司和艾美(北京)影院投资有限公司100%股权。

截至2019年7月29日，在院线方面，已停止恒大院线已开展的院线业务，解决了与嘉凯城开展院线业务存在的同业竞争问题。而在物业当面，嘉凯城已于今年7月通过公开挂牌方式将嘉凯城集团物业服务有限公司 100%股权转让给碧桂园物业，解决了双份物业管理方面的业务重合问题。

从数据上看，嘉凯城转型之路并不顺畅。7月12日，嘉凯城公告称，预计2019年上半年公司归属于上市公司股东的净利润亏损约3.8亿元，比上年同期增加亏损约57.57%。而2018年嘉凯城净利润亏损16.38亿元。

“这两年嘉凯城持续进行战略调整，部分房地产业务处置以后，影响了公司业绩。”上述分析师告诉财联社。

此外，嘉凯城2018年的财务状况还遭到深交所问询，深交所要求其说明是否存在流动性风险。

财报显示，嘉凯城2018年末短期借款和一年内到期的非流动负债余额共计53.34亿元，货币资金余额为7.48亿元，其中1.68亿元货币资金使用受限，经营活动产生的现金流量净额持续为负。对此恒大方面表示，公司的预计现金流入，足以补充流动性和偿还公司到期借款。

截至2019年6月底， 嘉凯城累计开业影城 108 家，累计银幕数 714 块。

“电影产业作为文化娱乐产业，前景还是不错的，后续如果与恒大加强合作，嘉凯城应该能够形成比较大的竞争力，就像万达一样。”易居研究院智库中心研究总监严跃进说。