上半年险企“补血”超760亿元

本报见习记者 王笑

7月11日，银保监会下发关于人保再保险股份有限公司变更注册资本的批复，批准人保再保险增资10亿元。增资后，人保再保险注册资本变更为40亿元，进一步提高了偿付能力。《金融时报》记者根据银保监会以及中国保险行业协会公开数据统计，今年以来，已有19家险企获批增资，仅今年上半年，公开注资计划的险企超过15家，另有4家险企获批发行资本补充债505亿元。统计显示，截至7月11日，今年各家险企共计“补血”超760亿元。

从数据来看，上半年人身险公司增资数量较多、规模较大。近两年，在行业转型背景下，保险机构对补充资本“如饥似渴”。随着偿二代监管、新会计准则的实施，保险业高质量发展对险企经营以及应对风险提出了更高的要求。在保险业回归本源过程中，无论是业务上还是经营上，不少险企特别是中小险企均存在不小压力。其中，偿付能力承压是部分险企面临的严峻考验。而增资既可以满足偿二代监管要求，又可以在一定程度上为业务经营的开展提供新鲜“血液”。因此，很多险企增资的进程明显加快，规模也逐渐增加。总体来看，我国险企补充资本可以采用的方式较为丰富，常见的渠道包括股东直接注资、发行资本补充债券以及通过增资扩股提高资本金。特别是近两年，发行资本补充债受到保险企业的青睐。

数据显示，2018年全年共有8家险企获批发行资本补充债，规模共计约495亿元。今年上半年，险企资本补充债券发行规模已达505亿元，超过去年全年总和。通过资本补充债的模式“补血”，已逐渐成为险企应对转型压力的重要方式。而这种方式受青睐源于其独有优势。

事实上，发行资本补充债的门槛相对较高，通过银行间债券市场发行和交易的该类债券，无需付出流动性溢价风险，相对来说，具有融资成本低、流动性大、交易灵活的优势，对于投资者来说，认购更加方便，且监管严格，风险进一步降低。

以百年人寿为例，今年一季度偿付能力报告显示，该公司在2018年三季度和四季度的分类监管评价中，均被评定为C类，连续两个季度综合偿付能力未达到120%，成为偿付能力亮起“红灯”的险企之一。3月14日，银保监会下发百年人寿获批发行资本补充债的通知，“补血”20亿元，今年一季度，其综合偿付能力充足率达121.82%。而另一家情况相似的险企珠江人寿也通过发行35亿元的资本补充债快速“补血”。

除此之外，不少险企还通过增资扩股方式“补血”。去年三季度，吉祥人寿的风险综合评级结果为D，偿付能力不达标。吉祥人寿在2018年9月份召开临时股东大会，通过了公司的年度增资扩股新方案，通过扩股方式为公司增资约11.63亿元，该方案已于今年1月7日获银保监会批准。吉祥人寿方面表示，2018年三季度风险综合评级结果为D的主要原因是偿付能力不足。为此，公司成立了偿付能力应急小组，采取各项措施应对相关风险。随着公司增资事项获批，2018年度四季度以及2019年一季度综合偿付能力充足率均已提升至150%以上，满足监管要求，顺利通过偿付能力“红灯”关卡。

在今年计划增加注册资本金的险企中，拟通过增资扩股方式募集资金的机构将近10家，其中，汉诺威再保险上海分公司以拟募集25.45亿元位居“榜首”，成为增资扩股计划中拟募集资金最多的机构之一。近年来，随着我国保险业对外开放程度进一步加深，不少国际保险巨头纷纷进入我国保险业市场。仅从增资计划来看，今年以来，包括中荷人寿、法国再保险、德国通用再保险上海分公司、中韩人寿、瑞再企商等外资企业纷纷加大了在我国保险市场的投资力度，争取在竞争激烈的保险业中分一杯羹。瑞再研究院发布的《世界保险业：重心继续东移》预测，未来10年左右，我国保费收入对世界保险业的预估贡献率将达到20%，保险业中心东移的趋势将持续下去；到2029年，整个亚太地区保费收入或将占全球保费的42%。而我国保险市场也将持续成为这一发展进程的主要推动力。

尽管试图通过增资提升自身偿付能力的险企不在少数，但并不是所有企业的“补血”之路都走得畅通。比如，昆仑健康的“补血”之路较为波折。2017年12月，原保监会下发《撤销行政许可决定书》，分别撤销了2015年6月、2016年6月以及12月对昆仑健康作出的《关于昆仑健康保险股份有限公司变更注册资本的批复》中，西藏恒实投资有限公司等3家公司增资入股公司的许可。今年4月份，昆仑健康再次发布公告称，拟引进晋城福盛钢铁有限公司等3家公司作为新股东，以每股1.5元的价格发行117091万股，募集资金约17亿元。该项目仍有待银保监会的进一步审批。

虽然偿付能力充足率远高于监管要求，但部分企业依然选择增资道路，原因在于随着机构业务的发展，对最低资本金的要求也在不断提升，通过增资能够为险企扩大经营做好准备。