猪肉行情是新开始还是终结?

一、6月份出栏已经全部出炉

从去年年底至今，我们持续跟踪，过去半年，养殖板块的投资逻辑一直不断变化中，股价波动也非常大。猪股的6月份出栏已经全部出炉，6月数据整体不错。9家上市猪企2019年6月出栏量合计383.19万头，同比增长15.6%，环比-4.7%。

非洲瘟疫全行业去化大概在34%，但是上市猪企还是取得15.6%的增长，说明集中度继续提升。而6月是比较特殊的月份，18年6月出栏量环比下滑高达12.1%，但是2019年6月上市猪企出栏量已经有所恢复。

出栏量取得环比正增长的只有4家，依次为：天康生物、唐人神、傲农生物、正邦科技，分别为12.0%，7.1%，4.2%，2.0%。环比负增长靠后的3家，依次为：金新农、牧原股份、天邦股份，分别为-34.4%，-9.5%，-7.4%。完成2019年预定目标最优的3家分别为：天康生物、天邦股份、唐人神。

二、市场反馈积极

超预期的一点，牧原股份出栏量明显是低于预期，但是股价反而很强，说明市场对6月出栏预期已经降低，典型的无视利空，市场对出栏量这块利空担忧消除。市场曾经被5月出栏吓了一大跳，导致对6月出栏保持谨慎。注意后续7-8月出栏量几乎都会环比正增长。

三、时间节点

1、炒作真空期7.15-8.15日

根据财报预告规则，盈亏超过±50%的企业需在7月15号前公布，绝大大部分猪尚未扭亏，牧原股份可能扭亏。过了15号就是板块利空全部出尽，此时农业部存栏数据也公布完毕。鸡股益生股份、圣农发展是发布最早的，不过这两家刚发布了预告，没有雷。

剔除金新农外（第二季度卖猪仔，种猪挺多，价格上涨很多，1季度净净利润只亏0.1亿元，中报应该没雷），猪股牧原股份半年报是出最早的，在8月16日，半年报开始公布这半个月又是一个利空窗口期，因为疫情影响，导致资产减值计提影响较大。因此7.15-8.15是猪肉股的真空期，期间不会有雷，另外券商普遍预期这一个月猪价会加速上涨。

2、是不是等待半年报披露完毕？

若是等半年报全部披露完毕，雷都爆完后再安全进场，就得九月初，但元旦，春节前后禁运封锁影响仔猪调运，对应时间点就是5，6，7三个月的出栏，所以3月放开调运限制后，对应的就是8月开始出栏会环比大幅回升。所以九月初再进场，容易面对猪价新高和出栏大幅回升的双重利好刺激，很难抢到底部筹码。

从整个猪周期角度看，现在还在路上。

四、风险分析

其实我们投资一个股票之前，都习惯用股扒扒进行风险排查检测，权衡其中风险和机会的关系，在机会大于风险的时候我们选择出击，在风险大于机会的时候，我们选择规避风险。这样有助于我们发现机会和规避踩雷风险。

接下来我们以牧原股份（002714）为例，用股扒扒监测一下该股的投资资质（见附图）：

附图：牧原股份风险监测

经过分析，该公司的主要风险点集中于以下4点：

1、业绩增速：风险数值？100。公司一季报显示业绩增速为-497.64%，投行对2019年公司业绩一致预期增速为1040.43%，而第一季度单季度业绩增速-497.64%不但不达投行一致预期，而且业绩继续走弱，给予重大利空评价。投行可能大幅下调公司估值，股价在未有业绩改善迹象前可能持续大跌，请投资者绝对谨慎。

2、解禁：风险数值？60。未来一年限售股解禁数量占总股本比例为10.77%，压力较大。

3、股权质押：风险数值？50。公司总质押盘占总股本比例达到29.91%，比较严重。其中，公司重要股东质押比例最高的是秦英林，其股权质押比例达到50.31%，处在偏高水平。总体来看，公司的股权质押没有太大问题。

4、债务：风险数值？40。公司2019年一季报资产负债率达57.72%，有点高。其中，有息负债率达56.05%，100.62亿元的有息负债给公司带来一定的利息支出压力。短期负债方面，公司的短期偿债能力比为53.44%，货币资金等资产不足，公司短期偿债压力甚大。

总体来看，公司的风险点非常多，风险程度也比较大，其中业绩增速问题最为突出。在业绩增速风险没明朗之前，宜逢低关注为好，不建议盲目追高。

股扒扒不仅可以帮助我们规避风险，还能发现机会。如我们看好一个股票，可以用股扒扒体检一下个股资质，得出的结果可以佐证我们的判断。

（篇幅所限，就不一一展示。欲了解更多个股监测结果可以用小程序股扒扒查看）