九龙仓置业半年业绩尽显颓势,归母净利跌三成至69.89亿港元

搜狐焦点|财报鲜读

8月6日午间，九龙仓置业地产投资有限公司（01997，HK；以下简称九龙仓置业）发布2019上半年业绩报告。报告期内， 九龙仓置业收入为84.98亿港元，营业盈利为67.22亿港元，税后盈利为70.73亿港元，公司股东应占盈利同比减少31%至69.89亿港元。净现金流入(扣除支付股息款项后)30亿港元，负债净额减至364亿港元(负债比率为16.0%)。由于自年初以来需求及市场显著转弱，九龙仓置业情况越趋严峻。

据搜狐焦点了解，九龙仓置业基础净盈利增加3%至51.84亿港元，投资物业及酒店占集团收入及营业盈利超过 98%。集团旗下的三个商场于期内在香港零售销售总额的市场占有率合共 10%，海港城（包括酒店）依然是集团主要增长动力，分别带来73%的收入和76%的营业盈利。

九龙仓置业半年业绩报

公告显示，2019年上半年，九龙仓基础净盈利51.48亿港元，增长3%。其中，投资物业基础盈利达50.33亿港元，投资物业及酒店共占集团基础净盈利的99%。同时，投资物业重估盈余减少65%，集团盈利为69.89亿港元，同比减少31%。

其中，香港投资物业收入达74.33亿港元，增加4%，营业盈利增加4%至65.91亿港元；海港城（包括酒店）依然是集团主要增长动力，分别占收入和营业盈利的73%和76%。

在投资物业收入及盈利均上升的同时，集团发展物业收入同比减少85%至一千万港元，并录得营业亏损一千四百万港元，九龙仓在公告中将其归因为上市附属公司海港企业有限公司有序撤出发展物业分部。

另外，2019年上半年，集团投资及其它收入上升 11%至1.49亿港元，营业盈利为7800万港元，同比上升18%。集团綜合收入增加 4%至84.98亿港元，营业盈利增加6%至67.22亿港元。

负债方面，截至2019年6月30日，九龙仓置业负债净额为364亿港元，负债率仅为16%。

拆分上市近两年 增长仍遇瓶颈

2017年11月之前，九龙仓置业仍隶属于九龙仓集团，之后分拆出来单独在港上市。彼时，整个九龙仓集团市值达高达2300亿，被称为继李嘉诚家族“长实和黄大重组”后的又一起“世纪重组”。

分拆之后，九龙仓置业主要在香港从事策略性大型零售、写字楼及酒店物业的投资。

在2018年财报中，九龙仓置业基础净盈利增加6%至港币100.53亿元，“海港城表现强劲，支持增长动力及持续派息”写在了财报最显眼的位置。不难看出集团对拆分重组后“1+1大于2”的期盼和壮志。尽管目前来看，形势不容乐观。

2019年半年报中，海港城（包括酒店）依然是集团主要增长动力，分别带来73%的收入和76%的营业盈利。在此基础上，上半年公司股东应占盈利同比仍大幅跳水三成至69.89亿港元，可见发展模式单一，“以一带全”的发展模式已经疲态，并不能长久。

在香港，九龙仓抓住了香港急速发展的契机，一手打造的海港城、铜锣湾时代广场持续在商业地产领域拥有强大的品牌效应，也成为游客赴港必打卡的地标。在内地，以铜锣湾时代广场、海港城为蓝本，先后发展了时代广场、国金中心（IFS）、时代奥莱几大产品线，也都俨然成为城市名片。

两年前分拆上市集团意图在于“花开两枝”，以挽回市场其市场占有率逐渐走低、拿地机会越来越少的弱势，为企业资本借力增加筹码。然而，看似“繁盛”表象下，不管是坚守香港的九龙仓置业，还是面向内地九龙仓集团，发展颓势都暗自显露。

自去年来，九龙仓置业在内地业务大大减少，2018年年报中，偏科的九龙仓置业甚至迎来了在内地发展的最差业绩。此前九龙仓置业也才曾透露过要收缩内地企业，“退”已经成为了九龙仓置业在内地发展的主基调。

焦点点评

从刚刚发布的2019半年财报公布的种种关键数据来看，九龙仓置业自拆分上市以来每况愈下的处境并未得到改变。虽然海港城成绩单依旧漂亮，但归母净利润同比跳水三成至69.89亿港元的数字着实令人心惊。发展模式单一、投资严重偏科，加之香港市场低迷、需求疲软，港企九龙仓置业发展堪忧。

策划：吕伟

撰写：秦岭

设计：何杭